红周刊 主持人 | 尹星

6月对全年收益有至关重要的影响

主持人：进入6月，泛舟对市场有啥最新观点吗？

泛舟：没啥大的变化，大A最强指数依然是沪指和科创，弹性最大的指数还是恒生系列。至于板块主题，万物皆数字。

主持人：这些都说几个月了，看来确实没啥变化，虽然如此，但数字经济板块太大了，就像你说的，万物皆可数字，投资上难度肯定加大。

泛舟：数字经济主要分为两大类，硬件和应用。近三周持续走强的虚拟电厂就属于应用类，也就是刚才说的万物皆数字。数字内所有的细分主题想要出现一轮持续性较长的上涨，都必须有强劲的契机出现。

主持人：虚拟电厂为何可以持续近三周呢？

泛舟：第一，今年电力行业利润大幅增加。第二，近期天气炎热，部分地区出现了百年一遇的高温。第三，相关支持虚电发展的政策持续出台。第四，高标的出现。这些条件综合在一起，就可以称为强劲的契机。

主持人：需要那么多条件？

泛舟：那当然！酝酿一个板块的上涨，必须要有足够的后劲才行，认知决定了投资的天花板高度，投资本来就是一件对个人综合能力要求极高的活。站在当下，6月对于全年的收益有着至关重要的影响。

主持人：此话怎讲？

泛舟：躺赢布局的绝佳时点，应该会出现在6月。也就是说，指数阶段低点大概率会出现在本月。想要在一个β波动较小的周期内获得超额收益，就必须等待市场的钟摆摆向低估区域。目前各标的正开始处于这么一个区域了。大伙一定要把握好机遇，牛之初的宽幅震荡不常有，小级别的波动倒是挺多的。放眼未来一年以上的维度，这两个月内的机遇很难再出现了。

 主持人：泛舟对于大趋势的观点大伙一定要引起足够的重视，作为大众来说，成为职业选手是梦想，每年年均可获得稳定且正常的投资回报才是现实。两手都要有，但后者更重要。

悲观预期已经反应得比较充分

主持人：市场低位企稳，美债上限已经调高，人民币贬值压力减缓，目前能否转危为安？

海风若雨萧萧：上周我们探讨过，人民币贬值压力和2022年9月不同，去年是美元超强，今年5月的美元反弹甚至没有越过3月的反弹高点105.7点，贬值主因还是我们经济数据实在不佳。目前还要观察下6月中旬的加息压力，估计压力有限。市场的低位企稳，按照周线形态去分析，BOLL线下轨3182点构成弱支撑，周线的RSI还处于30%的位置，下周才会进入20%的超卖区间。如果参考沪深300指数则更加清晰，已经跌到3月中旬我们推算过的3790点（0.382技术支撑位）位置，下行空间也有限。所以综合评判下来，目前的市场悲观预期已经反应得比较充分，更不要提那只“看得见的手”会干预市场悲观预期了，主要是时空转换的节奏和聚焦热点的问题。

主持人：怎么看时下TMT板块的再度崛起和快速轮动？

海风若雨萧萧：之前我们研判过，只要经济弱复苏，TMT就不会输。4月下旬到5月初随着市场疯炒中字头，TMT板块受到很大的冲击，假如那一轮疯炒中字头错了，那么谁又会是对的？市场已经给出了答案，随着AI板块再度启动，从算力到模型再到传媒游戏，TMT板块再度活跃。时下PPI进入通缩，PMI数据更是惨不忍睹。参考历史数据，现在和2019-2020年、2013-2014年大环境很相似，2019-2020年以5G落地引导科技成长板块炒作贯穿一年半的时间，2013-2014年以影视传媒、互联网科技引导TMT板块炒作一年时间，更是延伸到2015年大水牛行情，可见TMT板块顺应时势环境下生命力之强。时下的AI，即是主线也是引线，在经济指标没有明显起色之前，TMT板块都会反复活跃，无非是板块内部扩散和高低位轮动的区别。由于数据不佳，市场开始热议政策变化，目前看，政策面的变化可能要到今年7月综合评判上半年数据后才会出现。

用时间来化解均线压制

主持人：本周指数震荡小幅反弹，如骄阳所说，果然是机会大于风险。

骄阳：无论深证指数还是创业板指数，都明显看到，已经跌到去年4月26日附近的位置了，还要跌哪里去？就算再有下跌空间，个股也是提前指数启动，无数次验证这样的模式了。从目前的情况看，上方依然不少均线压制，如30、40、60日均线，想要快速扭转还是很难，这里很可能走出去年11月12月的走势，底部来回拉锯，用时间来化解均线压制。这样走其实反而是最好的，也是最有利于个股表现的。毕竟如果直接启动指数上去，那么想想一下，肯定还是银行、保险、券商、中特估这些大型个股表现，从筹码博弈上来说，就抢夺了其他板块的资金，题材股炒作相对就会减弱。大多数人持有的又都是中小盘，所以多拉锯些时间，对散户还是很友好的。

主持人：本周人工智能再度狂飙，但目前看，龙头鸿博股份有短期见顶的意思，是否会影响整体人工智能的表现。

骄阳：我觉得不会影响，很大概率人工智能还会向细分化应用端走，毕竟这个板块太大了，细分足够多。同时我一直觉得，大牛股主要应该来自应用端，就比如国内互联网革命成就了腾讯，成就了京东，成就了阿里，不都是应用端？多结合短期消息和形态去关注应用端还是很重要的。尤其多注意周线结构。因为周线结构具有防御性，周线形态好，短线就算下跌，也有大概率拉起来，反之周线形态弱，短线一旦拉起来，反而容易被套再跌下去。

主持人：电力股本周强了一天，就展开持续震荡，很多人觉得杭州热电见顶就表明电力行情结束了。

骄阳：这得多狭隘才能说出这种话，杭州热电代表整个电力板块？开玩笑呢吧，本周虽然电力板块持续调整，但是有心的话会发现，每天电力板块都有涨停板，而且都是低市值的，资金如此反复运作的原因不是电力板块基本面的彻底扭转吗？之所以先炒作小盘的，主要是因为目前市场之前一段是减量博弈，外资不断流出，内资流动性被限制，相信后期市场稳定下来后，资金会明白，电力才是压舱石。做股票投资，有时候一年做对1个板块就够了，大多数人在天天追涨杀跌中郁郁寡欢，难道不是吗？

主持人：5月份存储端走得很好，本周后半周出现了明显调整，这个细分板块后市怎么看？

骄阳：限制美光肯定利好国产存储，同时算力又依托存储存在，缺点是相对估值不低。板块中期基本面上是三季度半导体行业预期明确反转，还有2-3个月的真空期，在这之前，如果出现明显调整，很大概率吧还是低吸机会，会有明确的反复撸的机会。三季度就得看业绩兑现情况，兑现了好说，不兑现，很可能估值就需要回归了。

（本文已刊发于6月3日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）