2023年9月14日粤电力Ａ（000539）发布公告称信达证券邢秦浩、人保资管朱雨霏、中海基金魏敏、兴业基金刘方旭、农银基金徐文卉 施静、华宝基金崔丰文、华宸未来王子源、华能贵诚蒋旭阳、国泰基金姜英、圆信永丰基金范妍 罗刚、安联寰球吴迪、大成基金杜延芳、山西证券李培玉、峰岚资产吴思露 高付、朱雀基金杨欣达、永赢基金许拓 黎一鸣、汇添富基金张丽杰、泰信基金张瀚文、海富通基金李富华、海通资产杨博、淳厚基金张传植、西部利得尹岑鑫、国联证券张天浩、财通基金曹熠、财通证券康艺罄 陈建新、道明资管Sophia Tan、金元顺安王思远、鑫元基金刘俊文、Blackrock程文钰、Golden Pine Fund张泽政、Himalaya Capital戴维、PinPoint GroupEdward Yu、海通证券吴杰 阎石 胡鸿程、冲积资产李博、正心谷投资张孝达、芃石投资陈思、上银基金刘东勃、东海基金许旭萌于2023年9月5日调研我司。

具体内容如下：

问：请公司对明年长协签订电价的预期？

答：长协电价受宏观经济形势、电力市场政策及交易规则、发电成本、客户心理预期等多方面因素的影响。公司下一年度售电长协的签订工作通常在本年四季度集中开展，届时公司将根据广东电力交易中心发布的相关交易规则并结合自身实际做好年度长协的签约工作，最终交易价格目前还存在较大不确定性。

问：请公司目前煤炭采购结构及来源？

答：从目前公司煤炭采购的总体情况来看，进口煤与国内煤占比约五五分成，进口煤占比稍高；进口煤采购以印尼煤为主，国内煤采购主要来自神华、中煤、晋能和伊泰等企业。

问：请公司“十四五”新能源发展目标以及完成进度？

答：公司初步计划“十四五”期间新增新能源装机约 1400万千瓦，包括陆上风电、海上风电、光伏等。上述计划装机规模及发电类型将根据项目核准备案及投资开发的实际情况确定，具体实施存在一定的调整空间。

截至 2023年上半年，公司已投产新能源装机容量约 259万千瓦，其中“十四五”累计完成新能源装机容量约 200万千瓦；在建新能源项目约440万千瓦；已核准或备案的新能源项目约 1100万千瓦，其中广东省内约占三分之一，省外约占三分之二。

问：请公司目前在建煤电、气电项目情况？

答：“十四五”期间，公司计划新增煤电装机 800万千瓦，相关项目已启动建设，预计于 2024年至 2025 年陆续投产；计划新增气电装机约 1000万千瓦，2022年已投产花都热电 92万千瓦，目前在建气电装机约 637万千瓦，预计今明两年陆续投产约 500万千瓦。项目实际投产时间可能根据建设情况而有所调整。

问：请公司天然气业务经营情况？

答：截至 2023 年上半年，公司控股气电装机容量 639.2 万千瓦，实现恢复性盈利。其中，广前电力和惠州一期共计 234万千瓦气电机组的气源为广东大鹏“照付不议”长协气，机组盈利能力较为稳定；其余气电机组实行市场化采购，以央企油气供应商中长协气量为主，盈利能力受气价波动影响大。

问：贵公司目前资本开支较大，能否介绍一下公司融资安排？

答：目前公司总资产达千亿规模，存量业务的盈利能力和现金流逐步修复，对公司的持续发展提供了良好支撑；公司财务状况良好，银行信贷、债券及证券市场等融资渠道通畅、融资方式丰富。

此外，公司积极研究设立新能源产业基金，为子公司引进战略投资者，发行公募 REITs等融资方案，积极利用内外部金融资源，为企业生产经营、重点项目建设及新能源产业的快速发展提供强有力的资金保障。

粤电力Ａ（000539）主营业务：公司主要从事电力项目的投资、建设和经营管理,电力的生产和销售业务,属中国证监会《上市公司行业分类指引》中的电力、热力生产和供应业。公司自成立以来,一直坚持“取资于民,用资于电,惠之于众”的经营宗旨和“办电为主,多元发展”的经营方针,专注于电力主业,电源结构呈多元化发展。除从事大型燃煤发电厂的开发、建设和运营外,还拥有LNG发电、风力发电和水力发电等清洁能源项目,通过电网公司向用户提供可靠、清洁的能源。

粤电力A2023中报显示，公司主营收入283.41亿元，同比上升25.34%；归母净利润8.57亿元，同比上升162.44%；扣非净利润8.49亿元，同比上升160.83%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入152.95亿元，同比上升36.29%；单季度归母净利润7.68亿元，同比上升183.21%；单季度扣非净利润7.74亿元，同比上升182.83%；负债率79.68%，投资收益6.36亿元，财务费用11.46亿元，毛利率11.23%。

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级8家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为8.06。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4939.35万，融资余额减少；融券净流入235.48万，融券余额增加。

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