来源：壹财信

作者：白 羽

2021年12月6日，深交所发布了一则通报批评处分决定，对创业板上市企业金陵体育（300651）董事、持股5%以上股东李剑峰所存在的短线交易违规行为给予通报批评。

而这仅是金陵体育大股东频繁减持的冰山一角，《壹财信》研究发现，上市后金陵体育业绩波动、难以达到上市前的盈利水平，但实控人家族却在三年股份锁定期结束后开始频繁的股份减持和可转债减持。

增收不增利困境难解

2017年3月6日，金陵体育创业板招股书预披露更新，在IPO报告期内（2014-2016年），金陵体育分别实现营业收入34,354.27万元、32,358.86万元、32,979.36万元，同期净利润分别达到4,886.35万元、4,413.78万元、4,631.09万元。

2017年5月9日，金陵体育正式于深交所创业板上市。

上市第一年，金陵体育就出现了增收不增利和现金流“失血”的情况。2017年营业收入为33,572.77万元，较上一年度同比增长1.80%；归属于上市公司股东的净利润为4,387.81万元，较上一年度同比下降5.25%；经营活动产生的现金流量净额也由正转负。

随后的几年，金陵体育的业绩持续波动，盈利水平不复从前。

2018-2020年，金陵体育的营业收入分别为45,378.12万元、49,963.51万元、44,907.52万元。同期，归属于上市公司股东的净利润分别为3,540.41万元、4,250.04万元、3,008.41万元。

最新的2021年第三季度报显示，金陵体育年初至报告期末的营业收入为30,136.02万元，较上年同期增长0.29%；归属于上市公司股东的净利润仅为2,288.93万元，较上年同期下降22.51%。

与此同时，金陵体育旗下子公司还存在亏损。

IPO期间，金陵体育拥有张家港保税区金体国际贸易有限公司（下称“金体国贸”）、江苏金陵洲际文体科技有限公司（下称“金陵文体”）两家全资子公司。上市第一年（2017年），金陵体育新设立了全资子公司金陵体育有限公司（下称“上海金陵”）、浙江金陵体育产业有限公司。

其中两家全资子公司连续多年亏损。2018-2020年，金陵文体的净利润分别为-341.48万元，-192.88万元、-125.34万元。2018年至2021年1-6月，上海金陵的净利润分别为-455.12万元、-821.72万元、-963.48万元、-527.94万元。

新设子公司连续亏损多年后，2020年金陵文体反而将一家盈利的子公司金体国贸注销，同时注销的还有分别位于沈阳、浙江、山西、贵州的4家分公司。

实控人家族频繁减持

自2017年5月9日金陵体育正式上市，36个月的股份锁定期刚过两个月，实控人及其一致行动人就开始了减持计划。

2020年7月8日，金陵体育发布股东减持预披露公告，称其收到控股股东、实际控制人李春荣、施美华夫妇及其子李剑峰、李剑刚关于减持金陵体育股份计划的告知函(上述控股股东、实际控制人及其一致行动人合计持有金陵体育股份83,373,100.00股，占金陵体育总股本比例为64.76%）。计划在自公告之日起15个交易日后的6个月内，以大宗交易、集中竞价交易或协议转让等减持股份累计不超过7,724,800.00股，即不超过金陵体育总股本比例的6%。

此次减持过程中，李剑刚持股比例没有发生变化，李春荣持股比例由21.71%下降至18.96%，李剑峰持股比例由19.56%下降至17.73%，施美华持股比例由3.00%下降至2.62%，上述三人合计减持股份占比约为4.99%（642.0404万股），以均价计算合计套现金额约22,129.72万元。

此次减持过程中还存在多次违规行为，前文提到的李剑峰被通报批评的违规短线交易行为即发生在此次减持过程中。李剑峰之女李佳于2020年5月26日、5月27日累计买入20.56万股金陵体育股票，交易金额合计535.90万元；李剑峰于2020年9月2日至10月13日期间累计卖出97.73万股金陵体育股票，交易金额合计2,953.69万元。另外，李春荣、李剑峰还因在金陵体育2020年第三季度公告的窗口期实施了部分减持，违反了相关交易规则。

上述股份减持于2021年1月12日实施完毕，此后不久，金陵体育发布了可转换公司债券，实控人家族又多次减持了大额可转债。

2021年2月5日，金陵体育发布《向不特定对象发行可转换公司债券上市公告书》。经证监会许可，金陵体育发行250万张面值为100元的可转换公司债券，发行总额为2.50亿元。该可转换公司债券2月18日于深交所挂牌交易，债券简称“金陵转债”，债券代码“123093”。

2021年3月9日、5月27日、9月24日、12月14日，金陵体育四次发布控股股东、一致行动人减持可转债公告。期间李春荣、施美华、李剑峰、李剑刚以大宗交易和集中竞价的方式减持金陵转债。

最后一次可转债减持实施完毕后，李春荣、施美华完全清仓。上述减持过程中，四人合计持有金陵转债的比例从59.75%降至20.34%，持有数量减少985,112张，以发行面值计算减持部分价值9,851.22万元。

减持可转债期间，实控人家族第二次股份减持计划也同时开展。

2021年3月22日，金陵体育收到控股股东、实际控制人李春荣、施美华夫妇及其子李剑峰、李剑刚关于减持公司股份计划的告知函(上述控股股东、实际控制人及其一致行动人合计持有公司股份76,992,696.00股，占公司总股本比例为59.80%)。计划在自公告之日起15个交易日后的6个月内，以大宗交易、集中竞价交易或协议转让等减持股份累计不超过7,724,800.00股，即不超过公司总股本比例的6%。

此次减持过程中，李春荣、施美华持有股份没有发生变化，李剑刚持股由20.49%下降至18.84%，李剑峰持股由17.73%下降至16.39%，二人合计减持股份2.99%（385.21万股），以均价计算合计套现金额约13,620.91万元。7月27日，此次减持计划实施完毕。

综上，近两年金陵体育的实控人家族频繁减持股份，合计减少持股7.98%，以均价计算合计套现约35,750.63万元。对金陵体育未来的发展变化，《壹财信》继续关注。