来源：壹财信

作者：苏向前

今年股市的大幅震荡也让部分此前在爆款主动权益战中准备不充分的基金公司乱了方寸，他们或是基金经理数量太少业绩集体回撤，或是产品种类缺乏严重受制于赛道股回调。鹏扬基金此前依靠固收类基金起家，后匆忙向权益阵营靠拢。

从在任的基金经理来看，副总经理朱国庆同时也是公司的股票首席投资官，但作为一号人物他目前在管的基金也仅有两只。品质精选混合是今年2月刚刚成立的新品，管理时间稍长的中国优质成长混合今年业绩亏损已经接近20%，同类排名靠后。此外，邓彬彬和伍智勇也是主要的主动权益类基金经理，但是他们的在管产品同样也是全面浮亏的开局。

朱国庆老基业绩惨淡新基艰难起步

多年资管老将急需公募正名

鹏扬在固收领域拥有王牌基金经理杨爱斌，他在圈内的实力和口碑无需多说。由此，公司用同样的思路也想在权益领域树立王牌，从各方面来看朱国庆都是合适的人选。数据显示，早年曾在国海富兰克林任职的他，目前累积的基金经理岗位任职时间超过了7年半。

但是，他在国海富兰克林时也仅管理过两只产品，他在第一只国富潜力组合混合上取得的回报为49.34%，同时他在国富策略回报混合上取得的回报约为-10.20%，但是这都是在2014年以前发生的事情。从去年的6月8日他开始在鹏扬基金公司管理产品，不过他管理鹏扬中国优质成长混合未能取得开门红，到目前下跌两类产品均超过13%。

2022年从年初至今，鹏扬中国优质成长混合净值大幅回撤，到目前AC两类份额下跌大约19%，朱国庆在投资上到底有哪些问题呢？由于成立时间点的问题，该基金到目前只发行了两份季报。从十大重仓股的占比配置上，朱国庆清晰地体现出了固收强公司的特点，他对于十只股票基本保持均衡的配置比例。虽然两次头号重仓股都是隆基股份，但是最高一次的占比也不过是5.37%。

再审视总共的20只重仓股，重复的标的股占了一半，它们分别是隆基股份、裕同科技、东方财富、伊利股份和海尔智家，另外四季度新增了立讯精密、华新水泥、保利发展、力星股份和韦尔股份。可以看出所属赛道较为分散，但是或显示出基金经理的思路较为混乱，新重仓的华新水泥和保利发展相对思路正确，两者隶属于地产产业链上，在今年相对切换至低估价值的风格赛道中较为讨巧。

但是新进重仓的力星股份携同立讯精密却成为了最大败笔，特别是力星股份年内的跌幅已经超过了40%。“本基金本报告期内始终维持满仓状态，持仓结构上相对均衡，港股配置有所提升。从行业配置来看，新能源配置有所下降，结构上也做了调整，比如增配了港股电力公司；增加了一些估值处于历史低位而基本面有边际改善可能的个股，比如水泥、房地产等；自下而上地增加了一些竞争格局改善的传统行业个股，比如快递。”朱国庆在季报中这样表述道。

按照这样的思路来分析的话，或许更大的问题出在满仓上，由于单一公司占比不高，这也就意味着该基金持仓了太多的股票，很大可能今年业绩不好就是高仓位惹来的祸。

邓彬彬和伍智勇在管产品业绩表现平平

鹏扬振兴权益投资苦于无人

对于鹏扬这样依靠债券起家的基金公司来说，权益投资本就是该公司的短板，如果说主打的权益基金经理业绩不理想的话，再指望下面名气和实力都缺乏的基金经理就难上加难了，鹏扬基金即是如此，朱国庆外主要还有两位邓彬彬和伍智勇。

任职时间稍短一点的是邓彬彬，他目前管理着公司四只产品，但是2022年所管产品的净值下跌全部达到15%一线，管理时间最长的是鹏扬核心价值。从2021年四季报重仓来大体分析，基金经理重仓了清一色的科技成长类股票，特别是锂电赛道的股票成为了重中之重。但赛道股今年高位回调很可能对组合造成了极大伤害，由此造成了去年和今年排名的极大反差。

担任基金经理超过6年的伍智勇肯定算是公募基金行业的老人了，但是他目前在管的基金却仅有鹏扬成长先锋一只产品。但是该基金成立于去年的11月2日，还没有正式披露第一份季报，因此从成长先锋的名字上推断，或许也是建仓了一些科技成长类赛道股所致。

此外，或许也是跟今年公司权益产品整体惨淡有关，公司新发成立的主动权益类基金都没有较为出色的成绩。朱国庆挂帅的新基募集即将满一个月了还未正式宣告成立，邓彬彬1月底管理的新基鹏扬产业趋势一年持有，募集的成绩也不过是5.69亿元。看来，鹏扬或许还要尽快培养出一位王牌权益基金经理，这也是2022年的当务之急！