来源：壹财信

作者：赵书涵

2020年8月，浙江金龙再生资源科技股份有限公司（下称“浙江金龙”）与海通证券签署辅导协议并完成在浙江证监局的备案。次年11月，浙江金龙结束辅导期，后向证监会递交登陆沪市主板的申报材料。目前，浙江金龙最新状态为预披露更新。

增减资如儿戏，商标侵权被诉

浙江金龙是集废纸和废木纤维利用、热电联产、生态造纸、绿色包装和物流运输于一体的资源综合利用企业，注册资本从成立初期的50.00万元增加至现在的16,000.00万元。在历年的发展中，浙江金龙是一家典型的夫妻店，叶昆福和施彩莲合计持股达到100.00%。2015年，叶昆福因病去世，施彩莲继承其持有的浙江金龙80%股权，成为唯一股东。截至招股书签署日，施彩莲持股占比仍有99.00%。

回顾2013年，浙江金龙发生一次大规模增资，公司以盈余公积和未分配利润转增注册资本10,000.00万元，注册资本由原来的8,000.00万元增加至18,000.00万元，每注册资本增资价格为1.00元，股东叶昆福、施彩莲是等比例转增。

但是仅过1个多月，这场大规模的增资偃旗息鼓。浙江金龙又减资回原来的8,000.00万元，减资的原因则是10,000.00万元的留存收益转增注册资本给叶昆福、施彩莲二位股东带来了较重的个人所得税负担。

此外，浙江金龙旗下的子公司在商标管理上踩雷被诉上法庭。

2020年1月17日，浙江省衢州市中级人民法院开庭受理金红叶纸业集团有限公司（下称“金红叶纸业”）与浙江金龙的控股子公司浙江家家发纸业有限公司（下称“家家发纸业”）、浙江淘宝网络有限公司（下称“淘宝公司”）之间的侵害商标权纠纷。在庭审前，金红叶纸业撤销对淘宝公司的起诉，家家发纸业成为单一被告。金红叶纸业请求法院判决家家发纸业停止侵害其“26137369”号“清风 原木纯品”注册商标专用权的行为，停止擅自使用于被告有一定影响的原木纯品面巾纸的包装装潢相同或近似标识的不正当竞争行为，请求判决被告向其支付侵害注册商标专用权不正当竞争行为的赔偿金30.00万元以及维权支出的合理费用等。

最终，金红叶纸业与家家发纸业达成庭外调解。

客户单项采购额超营收，信披质量低

浙江金龙这次IPO拟募集资金高达21.97亿元，其中年产100万吨环保再生高档包装纸项目投入募集资金18.97亿元。浙江金龙所在的浙江省及周边区域制造业十分活跃，其中长三角地区作为社会消费品产业聚集区及产业带，是商品集散中心、网络购物的主要发货区之一，对于包装用纸需求量非常巨大。

过去三年，浙江金龙的主营业务收入分别实现152,277.75万元、162,684.67万元、298,502.68万元，2021年实现跳跃式增长，同比增长达到83.49%。浙江金龙的主营业务收入来自造纸、纸制品及热电联产三部分业务。

在纸制品业务的前五大客户中，金华市三维纸箱厂（下称“金华三维”）2019年至2021年向浙江金龙采购瓦楞纸板、瓦楞纸箱的金额分别为1,113.89万元、1,333.99万元、1,595.29万元。从金华三维2019年至2021年的工商年报来看，其营业收入分别为1,456.53万元、1,535.66万元、1,947.77万元，金华三维在采购上对浙江金龙依赖性很强，仅对这一个供应商的采购金额快赶上金华三维各年度营业收入。

金华三维成立于2005年9月，经营范围是白板纸箱加工（涉及重要工业产品的凭有效许可证件经营）、销售，包装装潢印刷品和其他印刷品经营（凭有效许可证件经营）。金华三维是一家个人独资企业，由方敏100.00%持股。

另一个大客户金华市正奇纸业有限公司（下称“正奇纸业”）2020年向浙江金龙采购瓦楞纸板、瓦楞纸箱的金额为1,586.79万元。其当年度工商年报显示，正奇纸业的营业收入为1,116.96万元。而正奇纸业这一项原材料的采购金额已经超越了同期营收。

根据公开信息，正奇纸业成立于2020年7月，经营范围是纸制品制造、纸制品销售、纸和纸板容器制造、包装服务、包装材料及制品销售、塑料包装箱及容器制造、文具制造、文具用品批发等。企业股权穿透后，正奇纸业由李阔100.00%控制。

2019年至2021年，子公司龙游县金怡热电有限公司（下称“金怡热电”）为热电联产业务的实施主体。其中，金怡热电产出的蒸汽，部分供应内部造纸业务使用，部分对外销售。

据招股书，浙江恒达新材料股份有限公司（下称“恒达新材”）是浙江金龙热电联产业务2019年至2021年的前五大客户之一，采购蒸汽的金额分别为1,914.80万元、1,849.42万元、2,522.22万元。

同处于造纸和纸制品行业的恒达新材选择了创业板赛道进行IPO，目前已经过会。根据公示的招股书（上会稿），同期恒达新材向金怡热电采购蒸汽的金额分别为1,919.03万元、1,845.18万元、2,522.22万元。双方披露的交易数据仅2021年相同，其余两年则有略微差异。

（截图来自浙江金龙招股书）

（截图来自恒达新材招股书）

浙江金龙在披露董事、监事、高级管理人员和核心技术人员及其近亲属对外投资企业的财务数据时，暴露了会计基础薄弱的马脚。

据招股书，副总经理、财务总监张世忠配偶的哥哥投资的企业厦门建欣达五金制造有限公司（下称“厦门建欣达”）2021年的财务状况显示，总资产为500.00万元，净资产为1,300.00万元。这意味着负债合计为负数，厦门建欣达是没有负债的，全是资产或债权。或需要对厦门建欣达的资产负债表的数据进行核实，然后将负债科目的相关数据重新分类到资产或者债权类科目中。

而国家企业信用信息公示系统披露的同期工商年报显示，厦门建欣达2021年的总资产为668.79万元，负债为697.24万元，则净资产仅为-28.45万元。浙江金龙披露的厦门建欣达的财务数据和工商年报上的相关数据相差甚远。

厦门建欣达投资的科信众智（厦门）科技有限公司（下称“科信众智”）的财务数据也出现不一致的问题。据招股书，科信众智2021年的总资产为500.00万元，净资产为500.00万元。但是该公司2021年的工商年报显示，总资产为461.33万元，负债为0.50万元，计算可得出净资产为460.83万元。

在海通证券长达一年多的辅导下，浙江金龙的信披质量不高，与第三方公开信息频繁“打架”，宛若一场“找茬”的游戏。