当无风险利率步入长期下行通道，投资回报的来源正从简单的β机会逐步转向更深层次的α挖掘。固定收益投资的核心价值，已不再是对短期票息的简单追逐，而在于通过精细化的资产配置，在追求“稳”与“进”之间寻求最佳平衡，以穿越周期的定力获取可持续的长期回报。工银瑞信基金凭借平台化、体系化的固收投研实力与长期主义实践，正成为这一趋势下的代表性范本。

01 守望确定性：以衡致远 锚定固收赛道的长期价值

在低利率与市场波动加剧的双重背景下，固收投资以时间沉淀和周期定力，成为对抗权益市场波动、穿越经济周期的“压舱石”。这种“以衡致远”的策略，在当下的市场环境中正获得越来越多的认可。

从行业格局来看，固收类资产已成为公募行业高质量发展的重要支撑。中国证券投资基金业协会数据显示，截至2026年6月底，公募基金总规模达39.67万亿元，其中债券型基金规模达12.11万亿元。

在这一赛道上，“固收+”基金正成为新的增长极。Wind数据显示，2026年上半年新成立“固收+”产品规模达到1384.19亿元，占新成立固收类基金总额的八成以上，成为固收扩容的主要驱动力。这标志着固收投资已进入通过“+”法实现价值增强的新阶段。

固收类资产的持续走俏，其背后是社会财富变迁与居民理财需求升级的集中体现。过去十年，中国居民财富实现跨越式增长，但房地产市场调控趋严、银行存款利率持续走低、刚性兑付打破，传统理财渠道的收益空间不断压缩，尤其是经历多轮权益市场震荡后，居民风险偏好从“激进进取”转向“稳健优先”，“确定性回报”成为多数家庭理财的核心诉求。而固收类资产“风险可控、收益稳健”的特性，恰好精准匹配了这一需求变迁。

作为深耕固收领域多年的头部资管机构，工银瑞信提前布局、持续深耕，在固收全品类赛道构建起较为全面的产品矩阵，致力于满足投资者多元的稳健理财需求。

02 深耕长周期：以耐心致胜 在长期赛道中沉淀核心力量

在投资领域，昙花一现的业绩并不鲜见，难的是穿越不同市场周期持续创造收益。工银瑞信基金固收团队正是长期主义的践行者——不追求短期锋芒，而是深耕宏观经济、利率曲线、信用环境等“慢变量”，在中长期维度跑出“耐心赛”，实现了纯债、可转债、“固收+”及指数领域的全线开花。

这份坚持获得了权威机构的认证。银河证券最新评级结果显示，工银瑞信旗下共有18只固收类基金荣获五星评级；Morningstar晨星中国数据亦显示，旗下10只固收类基金斩获五星评级。

纯债是固收投资的“压舱石”。以谷衡、尹珂嘉等管理的工银尊益中短债债券A为例，这只产品在Morningstar晨星、银河证券权威机构的近五年榜单中，均斩获前十，并获得Morningstar晨星、银河两大机构的五年期五星评级。秉持长期主义的理念，通过精细化的久期管理与严格的信用研究，在极低波动中守护住了确定性的票息收益，借时光沉淀，发掘资产配置价值。

可转债是“固收增强”策略的重要工具，工银瑞信在该领域积淀深厚、业绩领跑。旗下工银可转债优选债券A由固收老将陈涵掌舵，通过精准把控大类资产配置节奏，在股债配置中进退有度。截至2026年6月30日，该基金过去一年净值增长率为23.51%，同期业绩比较基准收益率为13.76%，跑赢基准9.75个百分点。另一绩优产品工银可转债债券由黄诗原管理，同样业绩实力优异。在“固收+”及偏债混合领域，工银瑞信同样展现出多元策略协同的硬核投研实力。由黄杨荔管理的工银新得利混合表现亮眼。根据最新披露的定期报告，该产品是配置转债的主动管理策略载体，通过灵活调节仓位，精准捕捉科技、消费等细分赛道的成长红利，中长期业绩表现亮眼。截至2026年6月30日，工银新得利混合过去一年净值增长率为39.85%（业绩比较基准收益率8.82%），跑赢同期业绩比较基准收益率31.03%；过去三年、过去五年的净值增长率分别为56.36%（业绩比较基准收益率18.76%）、46.95%（业绩比较基准收益率15.87%），同样大幅跑赢。银河证券数据显示，截至2026月30日，该产品近三年、近五年同类排名分别为4/306、3/175。凭借多周期的优异表现，该产品斩获银河证券、晨星三年期、五年期双榜“双五星”评级，彰显出扎实的投资能力。

工银添福债券A凭借优异的回撤控制与机会捕捉能力，获评银河证券三年期与五年期“双五星”评级。工银聚安混合A近三年在晨星榜单排名位居同类前三、斩获晨星、银河双榜单近三年五星评级，工银聚享混合A同时获评两大机构近三年五星评级。另一产品标杆产品工银银和利混合，不仅获得银河证券近三年、近五年、近七年同类前十及晨星近五年前十，更包揽了银河证券三年期、五年期“双五星”以及晨星五年期五星评级，充分印证了工银瑞信在资产配置、精细化运作与多策略协同上的深厚积淀。

与此同时，作为近期备受关注的债券指数基金，工银彭博国开行债券1-3年指数A同样以其长期稳健的表现成为市场少有的同时获评晨星三年期、五年期“双五星”评级的指数短债基金之一。

在不同时间周期内精品频现，正是工银瑞信固收投研对宏观经济节奏、利率曲线变化、信用环境演进等慢变量长期跟踪、深刻研判后，将认知转化为持续超额收益的价值体现。

03 筑牢根基：体系化赋能 锻造可持续优势

长期以来，工银瑞信固收团队深耕市场，凭借长期主义实践稳居行业第一梯队。稳健的业绩表现，背后离不开“平台化、团队制、一体化、多策略”投研体系的强力赋能，更是工银瑞信基金驾驭市场慢变量、实现长期制胜的核心引擎。

高效协同的团队作战模式，是工银瑞信深耕慢变量的核心支撑。固收投资绝非基金经理的“单人舞”，而是研究、投资、交易紧密联动的“群像艺术”。公司组建了覆盖宏观、信用、转债等全领域的专业团队，确保宏观判断、信用发现与细分机会能快速、精准地传导至投资端，形成“研究驱动投资、投资反哺研究”的良性闭环。更重要的是，平台化打破了资源壁垒。公司通过打通权益、固收等多领域研究资源，搭建能力中心实现投研成果跨部门共享复用，将研究成果转化为可在固收、固收+等多策略产品间共享的模块化资源，极大提升了投研效率与策略的可复用性。

此外，老中青有序传承、优势互补的人才梯队，是工银瑞信长期主义实践的“活水源泉”。欧阳凯、谷衡等老将挂帅，赵建、王朔、陈涵等资深绩优基金经理历经多轮市场周期洗礼，是工银瑞信固收团队稳健前进的“定海神针”。此外，谷青春、黄杨荔、尹珂嘉等新生代人才辈出，在平台型文化浸润下，已崭露头角。这种“传帮带”不仅实现了投资理念与方法的有效传承，更通过思维碰撞激发了新的策略活力。

贯穿始终的纪律性与流程化风控，是工银瑞信守护长期确定性的“生命线”。从信评入库、组合构建、集中度控制到动态风险监测，均有严格的制度与系统保障。特别是在信用风险防控上，公司构建全覆盖的全面风险管理体系，设立“9+X”风险核心指标，强化“三道防线”协同管控，依托智能化风控平台与科技手段提升风险识别防控能力，严守合规底线。这种对风险慢变量的敬畏与制度化管控，是工银瑞信固收投资能够持续画出平滑净值曲线的根本保障。

在资管行业迈向“价值创造”的高质量发展浪潮中，工银瑞信固收团队用锲而不舍的深耕和团队协作的智慧，坚持长期主义的实践，将长期主义的价值始终凸显。未来，工银瑞信固收团队将以更开放的格局、更精进的能力，与时代同频，与投资者同心，在追求“稳”与“进”的平衡中，为投资者创造更多的价值回报，做长期主义价值的坚定“守望者”。

数据说明：

1.本材料中提及的所有产品具体适用的销售费率以基金管理人官网（
https://www.icbcubs.com.cn/)届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。

2.评级来自晨星，截至2026年6月30日。工银新得利混合、工银彭博国开债1-3年指数A、工银双债增强债券（LOF）、工银信用纯债债券A获评三年期、五年期五星评级。工银聚享混合A、工银聚安混合A、工银招瑞一年持有混合A获评三年期五星评级。工银纯债债券A、工银银和利混合、工银尊益中短债债券A获评五年期五星评级。

3.评级来自银河证券，截至2026年6月30日。工银银和利混合、工银新得利混合、工银信用纯债债券(A类)、工银纯债定期开放债券、工银信用纯债一年定期开放债券(A类)、工银添福债券(A类)、工银双债增强债券(LOF)、工银目标收益一年定期开放债券(A类)获评三年期、五年期五星评级。工银宁瑞6个月持有期混合(A类)、工银招瑞一年持有期混合(A类)、工银聚丰混合(A类)、工银聚安混合(A类)、工银聚享混合(A类)、工银瑞恒3个月定期开放债券(A类)、工银瑞盈18个月定期开放债券获评三年期五星评级。工银纯债债券(A类)、工银尊益中短债债券(A类)、工银添利债券(A类)获评五年期五星评级。

4.排名来自晨星，截至2026年6月30日。工银尊益中短债债券A近五年在债券型短债同类排名为10/373；工银聚安混合A近三年在沪港深保守混合同类排名为3/212；工银银和利混合近五年在标准混合同类排名为10/66。

5.排名来自银河证券，截至2026年6月30日。工银尊益中短债债券(A类)近五年在中短期纯债债券型基金(A类)同类排名为3/72；工银银和利混合近三年、近五年、近七年在普通偏债型基金(股票上限不高于30%)(A类)同类排名分别为7/306、5/175、6/63；工银新得利近三年、近五年在普通偏债型基金(股票上限不高于30%)(A类)同类排名分别为4/306、3/175。

6.工银新得利混合成立于2017年03月23日，黄杨荔自2023年10月20日起开始管理，该基金2021-2025年度、近一年、近三年、近五年净值增长率分别为2.80%、-3.20%、-7.09%、9.45%、22.96%、39.85%、56.36%、46.95%，同期业绩比较基准收益率分别为2.25%、-4.50%、-0.17%、10.21%、5.75%、8.82%、18.76%、15.87%。数据来源于基金定期报告，各年度数据来源于各年度年报，近一、三、五年数据截至2026年6月30日。

7.工银可转债优选债券A成立于2018年07月02日，陈涵自2023年01月13日起开始管理，该基金2021-2025年度、近一年净值增长率分别为22.79%、-25.53%、-12.78%、5.65%、21.23%、23.51%，同期业绩比较基准收益率分别为14.39%、-9.98%、-1.27%、6.69%、16.83%、13.76%。数据来源于基金定期报告，各年度数据来源于各年度年报，近一年数据截至2026年6月30日。

风险提示：观点仅供参考，具有时效性，不构成投资建议或收益承诺，不代表基金未来具体配置方向。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。工银尊益中短债债券A、工银可转债债券、工银添福债券A、工银可转债优选债券A属于债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金及混合型基金，高于货币市场基金。工银彭博国开行债1-3年指数A为债券型基金，其预期风险和预期收益低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用抽样复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。工银聚安混合A、工银聚享混合A、工银银和利混合、工银新得利混合属于混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。基金如果投资港股通投资标的股票，还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。