在各种内外部因素的交织影响下，半导体业迎来空前的“窗口”期。

而其中一大“势能”是5G换机高峰期启动，预计从2020年开始的三年间，国内5G手机用户的渗透率有望从10%提升到60%。第三季度作为传统电子旺季，第一波5G换机潮有望在四季度到来，板块估值中枢随着产业复苏逻辑的不断发酵有望逐步抬升。华创证券分析师耿琛认为，手机行业最坏时候已经过去，后期整体向上趋势确定性较高，且随着5G换机潮的逐步临近，整体复苏趋势有望加速。

因而综合判断，行业有望在2019年三季度环比上半年复苏，预计2019年下半年各安卓头部厂商密集发布5G手机，大规模的5G换机潮有望在运营商的推动下在2020年启动。耿琛表示，考虑到资本市场的提前量以及中报预告催化，第三季度板块龙头进入战略配置阶段，建议投资者关注立讯精密、精研科技、歌尔股份等企业。

而除上述一些电子龙头有估值提升机会之外，半导体设计公司盈利弹性开始放大。虽然贸易冲突短期对国内半导体企业造成一定的不利影响，但长期来看，国内半导体企业将获得更多机会。天风证券分析师潘暕指出，国产替代是当下时点的板块逻辑。从产业层面上分析来看，2018年的衰退周期是两大负面因素共振，一是宏观经济影响，二是贸易摩擦背景下产业去库存导致需求下降。产业链调研信息显示，目前中芯国际、长电科技、华天科技等公司均处于产能利用率较好状态，预计随着贸易争端的缓和以及产业链补库存，行业需求在补库存带动下有望迎来行业需求降幅收窄。

此外，有分析指出，国产半导体在2022年之前仍处于整体20%增速的较好环境之中，并在贸易摩擦倒逼的背景下加速国产替代。

因而，光大证券分析师刘凯认为国产替代+景气拐点+大基金二期，半导体值得长期配置。建议投资者关注包括模拟射频芯片领域圣邦股份、卓胜微；指纹、摄像头芯片领域汇顶科技、韦尔股份；功率半导体闻泰科技；存储芯片领域兆易创新、北京君正；打印机芯片领域纳思达；内存接口芯片领域的澜起科技；设备领域北方华创、中微公司；FPGA领域紫光国微等。