来源：壹财信

作者：苏向前

网红基金诺安成长今年终于迎来又一春，截至目前，蔡嵩松所管的基金年内净值增长率达到32.04%，在同类基金中名列前茅。但是谁还记得之前在季报中怒怼过他的那位长信基金名将安昀呢？这位无论人气还是业绩都和蔡嵩松相距甚远的基金经理，今年业绩如何呢？

数据表明，截至8月20日收盘，安昀所管理的两只基金年内均出现较大幅度的亏损：其中长信消费升级的两类份额分别净值增长率为-18.71%和-19.02%；同时长信内需成长混合的两类份额净值增长率分别为-16.15%和-16.16%，这四类份额都在同类基金中排在了接近于垫底的位置，当初轻视后辈的安昀如今业绩也被蔡嵩松甩出了几条街！

“喝酒吃药”模式逐渐失灵

长信消费升级成立生不逢时

首先看去年11月4日成立的长信消费升级，这只基金成立至今总共发行了两份季报，从两个季度所选的重仓股来看，基本上算是恪守了消费主题基金的套路，牢牢地在医药和白酒两大基础阵地大做文章。

一季度时，安昀在白酒股中就开始有意淡化白酒龙头的色彩，当时除去重仓茅台外，其余的白酒股就是古井贡、今世缘和山西汾酒，均不属于头部白酒公司。另外就是医药板块中的药明生物和欧普康视，但两者也都不属于细分赛道中的龙头股票。另外，可以看见港股在安昀的投资体系中占据重要位置，第一季度的腾讯、药明生物和九毛九都来自港股。另外，晨光文具和安井食品作为消费主题基金中的常客，也同样在基金的首份季报中就成功登榜。

到了二季度，《壹财信》发现安昀还是体现出了一定恐高的心态，在白酒细分赛道中，贵州茅台和古井贡酒退出前十，相反重庆啤酒杀入重仓十强，不过该股在年初有所表现后，近三个月的表现则比较差劲。医药赛道就主要是补充了细分赛道的龙头，不仅是药明生物和欧普康视被保留了下来，同时药明康德和迈瑞医疗也首次现身十大重仓的行列。另外，安井食品、九毛九和晨光文具等三只上季的重仓股在第二季度依然延续。

从6月30日时重仓的股票年内表现来看，《壹财信》发现竟然没有一只股票的涨幅能够突破30%，表现最好的就是欧普康视的29.73%。由此，基金的业绩不佳其实已经注定，或许基金经理可以甩锅给消费行业今年整体的低迷表现，但实际这一板块中也有三线白酒逞强的时刻，同时石头科技、科沃斯等小家电也有不俗的表现，即便基金经理不选择风格漂移，如果在板块中精选赛道得当的话，也能有成功掘金板块的机会，遗憾是他并没有把握住。

爱“喝酒”让内需成长掉队

万华化学也难成为救命稻草

再看安昀所管理的另一只基金长信内需成长，《壹财信》发现出现的问题与长信消费升级有很多重合的地方，但也有些许的差别，这些出现的偏差也是任职时间较长偏价值型基金经理们的通病。

从细分的白酒行业来看，除去上述的四只白酒股外，安昀在内需成长中还着重配置了另一大白酒龙头股五粮液。但是该股今年的跌幅甚至超过了贵州茅台，基金经理在第二季度的重仓中依然保留了五粮液，可惜或许期待中的白酒股一二线热点切换并没有发生。在他的另一主战场医药行业中，相同的地方是都有药明康德和欧普康视，但是这只基金中还多了爱尔眼科，不过该股同样是年内表现没有强者风范，最新年内的跌幅也悄然逼近20%的关口。

需要强调的是，在这只似乎同样是以消费为主打的基金中，《壹财信》已经发现它连续多个季度重仓万华化学了，该股作为化工领域的龙头股票，投资上的属性和消费类的股票显著不同，这也是安昀选股中的一大亮点。然而，这只今年涨幅超过15%的股票原本或许应该被安昀青睐并一路加仓，但是真实的情况恰好相反。安昀持有该股的数量一路下滑，从去年三季度末期的282.40万股降至四季度末期的273.94万股，今年继续降至一季度末期的178.88万股，到了最新的二季报，该股被持有的数量进一步下降至126.41万股。因此，虽然该股是二季度少有的几只年内股价飘红的股票，但是6月30日它已经跌至基金的第十大重仓股，因此股价的上涨可能对基金的净值所起到的作用微乎其微。

在季度报告中，《壹财信》还发现他将医药板块四个字错写成医药版块，由此见得他对于投资者的态度似乎较为敷衍。同时逻辑也有矛盾地方：“板块上还是比较看好消费。一方面从旅游和餐饮的数据看，消费处于缓慢爬坡的过程。另一方面就是复苏的时间更长， 有利于股票表现。相对于可选消费，未来一段时间我们更关注必选。科技板块中，等到三季度，我们会关注下计算机的机会。医药投资正式进入科技时代，医药消费版块新上市企业很多，也有不少看好的赛道，比如植发和牙科。”一方面强调要中长期持有，一方面强调要关注科技等成长领域，安昀会选择自己不熟悉的领域进行风格漂移吗？