来源：壹财信

作者：苏向前

节前的最后一个工作日，光大保德信基金发布了一则募集失败公告：公司于2月1日开始发行的先进材料混合基金未能满足基金的备案条件，从而该基金的合同不能生效。

节前特别是四月下旬以来，内地股市与香港股市同频共振，展开了一轮势头迅猛的上攻行情，特别是上证指数还一举收复了3100点的整数关口。这也让二级市场投资者憧憬新一轮牛市在路上，由此新基金发行也有望回暖，但为何这只发行了三个月之久的产品还是以失败告终呢？

拟任基金经理人选选择不当

任职时间不长者苏淼失败过一次

从春节前发行到五一前公告失败，或许公司也是给这只产品留足了时间窗口期，但是奈何天不随人愿，基金还是没能募集成立；三个月的时间足够给基金公司找过桥资金前来帮忙，然而或许是募集情况实在糟糕，公司最终也没有采取措施。

从背后的原因看，或许最主要的一条就是准备披挂上阵的基金经理亮点不多。从公开的资料看，拟任基金经理苏淼目前的岗位管理工作经验刚过一年半，此前他在国联证券、山西证券和国信证券三家卖方担任过分析师；从2017年5月加入光大保德信后，直到2022年10月他才熬上了基金经理的岗位。

他管理的第一只产品是光大保德信均衡精选，这也是他目前仅有的在管产品，但是他管理该基金的任职回报仅为-18.30%。或许规模是该基金最大的致命伤，一季度末仅为0.33亿元，该基金历史上曾由公司名将许春茂和戴奇雷等人管理过，但接力棒传到苏淼时却辉煌难续。

基金经理在季报中表示“本基金本报告期内出现了连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情况，该情况自2021年10月8日起出现。本基金本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人的情形。本报告期内，本基金存在连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形。针对该情形，本基金管理人已向中国证监会报告了解决方案。”从字面意思可以看出，该基金很有可能已经连续多个季度受到清盘警报的困扰。

规模的给力直接源自于产品业绩上，不过单看今年，产品到目前大约1个点的正收益尚且能够交代得过去。从一季报十大重仓股来看，其前两大重仓股是赤峰黄金和中国石油，恰好就是四月资源股行情中表现优异的品种，然而它们都是新进重仓的公司，很难判断对组合的净值贡献有多大。

在季报总结中，基金经理强调“2024年一季度本基金较为关注资源、周期和新材料等领域，1季度适当调整了油气、黄金板块以及新材料方向的配置比重。原油价格持续处于高位，黄金价格持续上涨，相关上市公司的经 营业绩会明显改善，在此背景下估值也会大有所升。随着下游需求的缓慢复苏，如果供给扩张受 到了约束，行业盈利未来则有望改善，只是需要跟踪复苏的力度和节奏，相关行业的龙头公司或会受益。”从结果来看，较为正确的市场判断却没有得到资金的关注，这也说明了苏淼的知名度和影响力非常之低。

苏淼管理第二只基金

时间短暂遭遇清盘厄运

从苏淼的个人简历来看，他所管理的第二只基金是光大睿鑫，但是他却仅仅管理了145天就被迫下课，因为该基金遭遇到清盘；当时跟他一起合作管理产品的是光大保德信量化投资部总监赵大年，但是却没能实现期待中的强强联合，这或许也为他没能挂帅第三只产品埋下了祸根。

上述文中提到的赵大年也是去年公司离职的三位基金经理之一，另外的两位分别是翟云飞和杨逸君，前者也是公司的名将；再往前倒推几年，公司流失掉的权益名将还包括魏晓雪、戴奇雷、董伟炜和何奇等人。或许也正是这样的入不敷出，才给了类似苏淼这样“新人”们的机会。

从公司的情况看，今年一季度末，光大保德信的总资产排名从去年同期的第59位下降到第69位，对应着按亿元统计的全部资产合计也从852.74亿元跌至709.27亿元，这其中债券基金凭借大约460亿元的规模贡献成为首功之臣，从而也反衬出权益类基金的无力。

再看公司的主动权益类基金经理队伍，从管理数量上看公司最为青睐的很有可能是管理九只产品的詹佳，任职接近六年的他虽然今年业绩实现全部上涨，但是所有产品在3月31日的合计规模也不过是20亿元左右，说明他的知名度仍然需要大幅度提高。在他后面，不统计管理量化的基金经理外，管理数量第二多的是九年老将陈栋，但他的一干基金今年仅有一只至今勉强正收益。