来源：壹财信

作者：白  羽

日前，浙江太湖远大新材料股份有限公司（下称“太湖远大”）北交所IPO已启动发行，于8月13日进行了网上申购，发行价格为17.00元/股。此前，太湖远大曾于2022年11月在新三板挂牌交易，8月9日，太湖远大发布公告称，其股票代码将于上市前一交易日由873743（原新三板股票代码）变更为920118（北交所股票代码）。

曾曝出公司内控治理问题

太湖远大此次在北交所发行新股前，赵勇、俞丽琴夫妇及赵勇之女潘姝君（以下合称“赵勇家族”）为控股股东及共同实际控制人，3人分别直接持有太湖远大22.51%、18.06%、4.13%的股份，合计持股比例为44.70%。

2004年2月，共7名自然人合计认缴2,000万元注册资本设立长兴英畏实业有限公司（下称“长兴英畏”），为太湖远大前身。

2010年11月，赵勇通过受让长兴英畏原股东39%的股份成为长兴英畏第二大股东；2012年2月，赵勇家族通过受让长兴英畏原股东61%的股份实现对长兴英畏的完全控制，前述股权转让的价格均为1元/注册资本。

2012年8月，赵勇、俞丽琴当时控制的另一企业存在担保纠纷，影响到长兴英畏的银行授信，为使长兴英畏正常获得银行授信，赵勇、俞丽琴遂将股份转给直系亲属陆掌仙、蒋美儿（分别为赵勇、俞丽琴之母）代持。

2015年11月，公司名称已变更为浙江太湖远大新材料有限公司（下称“远大有限”），随着担保纠纷了结，远大有限引进外部投资人和设立员工持股平台，并将股权代持还原。

2015年11月，陆掌仙、蒋美儿、潘姝君合计将其持有远大有限40%的股权以3.75元/注册资本转让给5名外部投资人；将其持有远大有限5.87%的股权以3.20元/注册资本转让给员工持股平台。此次股权转让中，3人合计套现3,375.68万元，但也使得赵勇家族的控股比例大幅下滑。

2023年1月，太湖远大还在挂牌新三板后实施了定向增资，发行价12元/股，由67名投资者认购197.64万股新增股份，共募资2,371.68万元用于支付供应商货款，而此次定增后的募资管理出现了问题。

据招股书注册稿披露，前次定向增资募资到位后，由于工作人员理解偏差和操作不当，以交通银行一般户（尾号1929）中的募集资金1,003.40万元提前偿付了一项银行贷款，造成募资用途变更。根据太湖远大在新三板披露的募集资金专项报告，其募集资金专项账户应为尾号8138的交通银行账户。

上述情况表明，太湖远大前次募集资金中的部分金额未存入专项账户，且存在个人工作失误调用了公司千万元资金的情况，公司内控治理存在问题。

此次拟转板登陆北交所，太湖远大的募投项目信披也值得关注。

在此次北交所新股发行前，太湖远大原计划发行新股不超过1,453.20万股，拟募集资金30,015.10万元；而此次发行结果显示，太湖远大调整了发行方案，预计发行新股数量变更为不超过730.00万股，拟募集资金变更为12,410.00万元。

发行方案调整后，除拟使用的募集资金减少外，募投项目未发生其他变更，募集资金中的8,410.00万元继续投入到特种线缆用环保型高分子材料产业化扩建项目（下称“扩建项目”），剩余4,000.00万元仍用于补充流动资金。

环评文件显示，扩建项目的建筑面积为53,376平方米，施工工期为18个月，环保投资100万元。但招股书显示，扩建项目新增厂房及建筑物的建筑面积为53,945平方米，建设期为30个月，新增环保设备1,500万元，均超过环评中的数据，尤其是对环保设备的较高投资，与环评批复的环保投资金额存在冲突。

研发费用两种口径存差异

招股书显示，太湖远大是一家集环保型线缆用高分子材料研发、制造、销售、服务为一体的国家高新技术企业，主要产品包括聚乙烯电缆料、低烟无卤电缆料、半导电内外屏蔽料等电缆用特种产品系列。

新三板公转书显示，太湖远大于2018年1月、2021年12月两次通过高新技术企业认定，自2018年1月1日起至2023年12月31日享受15%的所得税优惠税率。

问询回复显示，太湖远大的研发费用存在两种口径，并且申报高新技术企业所用的数据与财务报表中的会计数据存在差异。

（截图来自太湖远大北交所问询回复）

问询回复解释，产生差异的原因是太湖远大在核算会计口径的研发费用时，对研发过程投入的材料进行区分，研发过程中损耗或报废的部分在研发费用中归集；对于可回收利用或对外出售的研发材料确认为生产成本。

报告期内（2021年-2023年），太湖远大高新企业认定时的研发费用率分别为3.18%、3.12%、3.35%；同期，太湖远大财务报表中的研发费用率分别为1.22%、1.14%、1.29%。

太湖远大在问询回复中使用高新技术企业认定口径的研发费用率与同行进行对比，依旧低于可比公司万马股份、杭州高新、至正股份。

曾申报过IPO的河南国容电子科技股份有限公司（下称“国容股份”）也存在类似情形，国容股份在电子铝箔研发中的高纯铝材料可循环使用，深交所在两轮问询中都关注到了国容股份研发费用归集的问题。但排除循环利用的原材料后，国容股份会计口径研发费用率仍在4%以上，满足高新技术企业认定标准的要求。

据萧山区高新技术企业协会2024年4月发布的文章，其中关于高新技术企业申报研发费用归集的解析中指出，研发直接消耗材料不包含资产性材料，生产用材料与研发用材料需进行区分。

在申报IPO后，因太湖远大的募集资金投资扩产内容中存在在研产品，还引起了媒体对其募投项目合理性的质疑。