小满将至，盛夏隐现骄阳似火，股市亦抢先红火起来。放眼二级市场，5月以来，上证指数在3100点强势整理，核心资产演绎王者归来，不仅白酒龙头贵州茅台重夺两市市值第一，昔日闪光的各种“茅指数”龙头标的再度称霸涨幅榜。

2017年时曾经流行的“漂亮50”行情大有全面回归之势。这也让长期持筹价值龙头标的、管理规模超百亿的多位公募名将旗下产品大幅“回血”，如朱少醒、张坤、谢治宇等多位基金经理管理的产品，自2月低点以来的涨幅已经超过20%。

核心资产公司重获资金青睐，离不开政策暖风频出。4月中旬发布的新“国九条”倡导投资者聚焦市场高质量公司，部分有业绩支撑的好公司获得资金追捧，近期股价更是创出历史新高。

楼市方面也是利好频传，杭州、西安等地放开楼市限购、“政府收储”协助楼市去库存、央行下调个人住房公积金贷款利率、首套房商贷最低首付款比例调整为不低于15%……多箭齐发下，本周二级市场房地产板块整体表现抢眼。

外围环境来看，15日美国公布的4月CPI数据增速较3月放缓，重燃市场对美联储降息预期。如若降息成行，作为“估值洼地”的中国市场，有望吸引更多海外资金流入。

近期德银、高盛、瑞银等多家外资机构纷纷上调2024年中国经济增长预期。同时，外资巨头们也用持续加仓对中国资产投出了信任票：最新的上市公司一季报显示，阿布达比投资局、科威特政府投资局等主权财富基金正在通过QFII渠道加仓A股。

如英国老牌投行巴克莱银行，截至2023年年底，重仓了137只A股，持仓市值合计18.26亿元，而到今年一季度末，324家A股上市公司前十大流通股东中均出现了巴克莱银行的身影，持仓市值也增至31.72亿元，相比2023年年底增长了73.71%。

个股上看，核心资产公司的业绩持续稳中向好。如本周互联网龙头腾讯控股发布一季度财报超预期，不仅连续六个季度实现经营利润、毛利增速双双超过营收增速，而且实现了单季度首次净赚突破500亿元。良好的业绩效应驱使股价节节上行，16日盘中公司股价一度突破400元高点。

无独有偶，A股中也同样不乏业绩驱动走强的例子，宇通客车一季报同比增长445%，其来自于出口的贡献可谓居功至伟，相对应看公司股价，其从2022年到现在涨幅约2倍。

需要强调的一点是，各类核心资产的茅指数龙头股们，目前基本也处在估值的底部，叠加良好的业绩显现中长期的配置价值，例如“电池茅”宁德时代，最新年内的涨幅在25%左右，目前回到200元一线，但估值尚不到20倍。