股市里有一句老话，没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的股票。这不，调整了一个多月的黄金股又涨回来了。 

5月20日，沪指盘中突破前期3163点阶段新高，其中与黄金相关的指数做出了较大贡献。分类来看，在午间收盘的时候，黄金珠宝指数、贵金属指数和有色金属指数分别是Wind概念板块、主题行业和申万一级行业的涨幅榜第一，其中，贵金属指数还一举突破了4月中下旬创下的历史新高，站上了新的平台期。

个股方面，黄金股掀起了涨停潮。其中，拥有三座金矿的晓程科技触及“20CM”涨停，湖南白银、盛达资源、北方铜业、兴业银锡等多只个股也触及“10CM”涨停。与黄金相关的ETF也都表现不错，其中黄金ETF（159934）盘中最高报价5.484元，同样突破了4月中下旬创下的历史新高，站上了新的平台期。 

关于黄金股的投资逻辑，我们之前已经发表了《黄金多头趋势不改！央行、“国家队”携重金杀入》等多篇文章进行跟踪。作为市场中公认的“避险之王”，黄金在全球经济动荡时期往往能够展现出其独特的投资价值。 

在此之外，本轮黄金股走强的另一个重要原因就是金价突破了前期高点，金价大涨将直接增厚黄金股的业绩，这就形成了资本市场炒作的预期。 而推动金价走高的重要因素就是降息预期。4月，美国通胀降温，业内人士预计，经济数据走弱，实际利率对于金价的驱动预计将重新加强。 

那么，黄金和黄金股未来又会如何演绎？ 

对此，平安证券表示，持仓拐点迹象已现，前期金价调整或已逐步结束，黄金预计重拾升势。华鑫证券也表示，降息预期再起，黄金仍有较大上涨空间。

其实，对于黄金股的走势，《趋势交易大时代》的彭祖在去年12月3日已进行了预判，中间黄金股的多次调整也进行了提醒。他在黄金股本轮上涨前还明确表示，“调整就是很好的机会，依然是今年靓的仔。”

接下来，又有哪些个股会在资本市场中大放异彩呢？ 

既然炒作是业绩的预期，那么从最新的业绩表现看或许能找到潜在机会。在申万11个黄金股中，多数公司在今年一季度都实现了盈利和盈利同比增长。其中，盈利增速最快的是赤峰黄金、晓程科技和西部黄金，都超过了100%。银泰黄金、山东黄金和湖南黄金等也都超过了50%。 

另外，往大板块看，在申万有色金属板块，众多上市公司都与黄金相关。其中，中国控制金属矿产资源最多的紫金矿业还是当之无愧的龙头，今年一季度的盈利规模是所有成份股中最高的，它的总市值也是最大的，现在已接近5000亿。这也与彭祖一直倡导的“垄断龙寡头+高股息”投资策略相吻合。 

值得一提的是，紫金矿业近期把原定至2030年实现的主要经济指标提前了两年（至2028年）。对此，业内人士预计，紫金矿业业绩将保持增长，并给予其“买入”投资评级。 

另外，从业绩增速来看，腾远钴业和兴业银锡则增速最快，今年一季度盈利同比增长都在1000%以上。

从个股形态来看，多只个股已进入了上升通道（关于上升通道我们已经多次提到，进入上升通道个股之后的市场表现普遍很不错。这里就不再重复了）。比如前面提到的紫金矿业，它在上升通道已经持续了65天。 

不过，在上升通道持续时间最长的却不是紫金矿业，它在有色金属板块中只能排在第五。排名第一的是西部矿业，第二至第四的分别是金诚信、神火股份和铜陵有色（见表2）。 

（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）