春季行情首次出现的现象

主持人 ：周四早上泛舟开始让短线投资者悠着点了，你当时感知到了什么？

泛舟 ：也没啥特别的，就是早上看了半小时盘，发现虽然20CM涨停家数及涨幅超过10%以上的家数未见明显减少，但是这些个股上涨的力度明显大不如前，这是这轮行情至今首次出现。所以才会提示，让大伙“适当收一收，少投点，找找感觉即可”。

主持人 ：这种“盘感”能否量化，交给大家学习，并根据自己的特点去优化呢？

泛舟 ：只有部分可以，依据“盘感”做出投资决定，对于新手来说都是毒药。因为新人没有正确的盘感。只有经历几轮股市甚至经济的大周期牛熊，并不断反思改进自己的交易模式，并坚持做下去，才有可能积累正确的“盘感”。大多数新手惟有根据统计学，寻找大概率，同时控制好练习的仓位才行。不要学我，看一眼基本就能确定投或者不投，投多少。我的建议大伙可以作为参考。短线控下仓，看清楚再说。中线当然希望指数震荡，不震荡你看好的指数怎么可能跌呢？所以当下大伙短线该练继续练，与此同时，耐心观察未来弹性较大的指数以何种模式展开震荡，这些都关系到指数未来的运行轨迹。 

下周会出现明显的情绪修复机会

主持人：2月初市场见底2635点前，萧萧就提醒投资者，风格切换的必然和重演“漂亮50和要命3000”行情的可能，近期市场“一九”分化越演越烈，投资者如何应对？

海风若雨萧萧 ：首先，最主要的问题是“缺钱失血”，2016年-2017年“漂亮50和要命3000”的行情市场其实并不缺钱，那两年的M1增长月均值都在15%，房价更是全国性的普涨。2024年前4个月，M1增长月均值才4%，一般情况下，M1是市场行情的先导指标。如果你对比那两年的上证指数和创业板指数就很清楚了，2016年-2017年，上证指数主要运行区间是2700点—3500点，创业板指数主要的运行区间在2200点—1700点之间，只是到了2018年受大环境影响，出现了大小票齐跌，创业板才从1900点跌到1200点反转。所以2016年-2017年的“要命3000”主要是不涨而已，2024年严查财务造假，严肃退市制度才是“真要命”。其次，4月后一批财报不合规的，严重亏损的被集体清算，ST板块可以说是“没有最惨，只有更惨”，直接退市的已经有11家，更有复牌暴跌96%的惨剧发生。

主持人 ：本周前四日，微盘股指数（880823）大跌15%，几乎追平了2月8日那一周四天16%的周跌幅。

海风若雨萧萧 ：春节前的微盘指数暴跌与杠杆资金踩踏有关，逻辑上讲，现在的微盘股杠杆资金应明显低于年初，我认为，市场恐慌情绪已经达到一个高潮，而且上证指数接近我们之前研判的极端环境下回踩3013点支撑，下周就会出现明显的情绪修复机会。最后还是要提醒投资者，我们反复跟大家强调的“漂亮50”，主线板块是出海、资源代表的价值型蓝筹，辅线是新质生产力。即便市场情绪回暖，小盘股再度出现强劲反弹，你也要“悬崖勒马”，某队救你一次、两次，你不能指望还有第三次甚至是无限循环吧？股市过去三十多年积累的诸多问题已经进入“清算”期，这个过程会非常凶险，别一不小心出现“股市还在，你的股票却没了”的悲剧。你再看看神华那斗志昂扬的走势，“买好股，做好人”，应该是你最佳的选择。 

指数何时企稳

主持人 ：骄阳之前的话应验了，垃圾股本周开始暴跌了，怎么看待他们的后市？

骄阳 ：垃圾股不用纠结，长期持续出清是必然。国九条大家都清楚，就是需要资金长期投资到优质股上面，我们也说过，未来垃圾股出清后，市场每天给与垃圾股的2000亿元-3000亿元成交量不就空出来了嘛，到时候完全可以支撑核心股不断稳定走长期大趋势。

主持人 ：指数这里果然也是按照你说的，120周线完全没希望过去，直接开始阴跌，后面什么时候能企稳？

骄阳 ：暂时看不出企稳迹象。就算企稳也没啥太大意义。技术上下周开始，5周线连续扣高3154点，10日线扣减3069点，这样就算有反弹，能反多少？完全没有空间。所以后面指数方面继续多等等吧，这里暂时我们不去看所谓的支撑，那没啥意义。

主持人 ：本周题材几乎全灭，机构票方面，半导体确实还是很强的，但是持续性应该也不会太久了吧？

骄阳 ：资金也是没有办法，惟有半导体在相对低位，而且每天都有一些消息刺激，但下周一开始，10日就是扣减10日高量的节点了，只要资金跟不上，随时按下去，所以也是多谨慎把。

主持人 ：本周资源红利这个核心防线分化很厉害，前者持续震荡，后者持续上涨，都是什么原因？

骄阳 ：数据方面PMI短期相对利空有色，但长期的大逻辑我们说过很多回了，一直没有啥变化，这种扰动都是暂时的。有色金属类的公司长期估值提升一定不是靠短期价格的连续上涨，而是靠产品价格长期维持到高位。这才是长期盈利持续提升的关键。也是市场给高估值的原因 。看看长江电力、中国神华，为啥能持续走牛，最根本的，不就是长期业绩持续优秀。哪怕稍有点波动，但是长期持续确定。有色未来很可能复制，一旦大家逐渐确定了有色价格可能要持续高位，甚至保持稳中有升，那么就会走类似长电和神华的走势。红利方向其实更简单，我们反复说过，当下能想到的任何增量资金，都是会去买这些的，垃圾股出来的资金也必然只能去选择这些，只是啥时候买的问题，着急的立刻买，不着急的，耐心等调整后去买。所以你看到，调整下去空间不大，拉升上去持续稳定。电力这块，其实绝大多数人都不喜欢，但是未来电力改革必然持续利好核心电力，基本面持续转变成未来的现金奶牛。长期走势甚至不受指数影响，它们是稳稳的幸福。这类红利个股，任何短线调整在长期看都是买点，区别在于，能力强大的，买的位置好，刚买就能涨，能力差的，买的位置不好，买后得套一些时间。 

（本文已刊发于6月8日《证券市场周刊》，文中提及个股仅作分析，不作做投资建议。）