机床被誉为“工业母机”，是制造“机器的机器”，是生产一切工业品的基础设备。无疑，机床行业的蓬勃发展直接关联着我国制造业转型升级的宏伟蓝图。而在这个领域中，众多公司的茁壮成长和杰出企业的不断涌现，更是为我国迈向制造业强国的道路注入了强大的动力与活力。

乔锋智能装备股份有限公司（以下简称：乔锋智能或公司，股票代码：301603.SZ）是一家专注于数控机床研发、生产及销售的高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业。据悉，该公司将于7月1日正式启动网上网下申购，拟公开发行新股数量3,019.00万股，这也意味着公司即将踏上资本市场新征程。

近年来，乔锋智能深度受益于我国产业政策对数控机床行业的大力扶持，以及新能源汽车、智能装备、5G通讯、航空航天等下游领域的高速发展，其市场需求基础稳固，展现出极其广阔的发展前景。此外，乔锋智能凭借卓越的技术优势，已在我国金属切削类机床细分行业中占据了领先地位。因此，乔锋智能的本次上市备受资本市场瞩目。

未来，借助资本市场的力量，进一步实现自身高质量发展，为股东创造长期持续价值、为我国制造业强国事业贡献更大力量，将是乔锋智能不断追求之目标。

政策与需求共振提供发展良机

高档机床国产替代空间巨大

作为现代工业发展的重要基石，机床所担负的加工工作量占机器制造工作总量的40%~60%，其重要性不言而喻。其中，数控机床是一种装有程序控制系统的自动化机床，是典型的机电一体化产品，其技术水平和产品质量是衡量一个国家制造业发展水平的重要标志。

当前，我国处于产业结构的“换挡升级”阶段，正从“制造大国”向“制造强国”加速转变。基于数控机床的重要战略意义，我国已陆续出台“十四五规划”、《中国制造2025》《国家创新驱动发展战略纲要》等重要政策文件，持续推动我国数控机床行业朝高档方向发展，且政策内容均落实了“重点发展高档数控机床”的主旨。

从我国机床的数控化率角度来看，以最主要的一类机床——金属切削机床为例，2023年我国金属切削机床数控化率已达45.5%，但这一数据与发达国家80%左右的数控化率水平相比，仍相差甚远。正是意识到了与发达国家的差距，我国在《中国制造2025》战略纲领中明确指出：2025年中国的关键工序数控化率将提升至64%。数控机床行业将迎来空前的发展良机。

另一方面，在制造业转型升级大背景下，未来“高端化、高利润”替代“薄利多销”将是我国制造业的核心发展路径。伴随下游众多新兴产业的升级发展与技术高速迭代，这无疑对机床加工方面提出了越来越高的要求，高速度、高精度、高价值的中高档高性能数控机床产品的市场需求势必将“水涨船高”，同时也将进一步加速驱动我国数控机床渗透率水平的逐年提升。

而从产业格局来看，目前，西方国家对高档数控机床和技术出口进行了严格管制，使得我国在高档数控机床行业面临“卡脖子”难题。实际上，机床核心技术受制于发达国家的现状，不仅严重制约了我国机床行业的持续健康发展，更是对下游制造业的升级构成了直接阻碍。因此，推动我国数控机床的国产替代已成为刻不容缓的任务，同时也展现出巨大的市场潜力和替代空间。

令人振奋的是，近年来我国机床行业技术水平快速提升，以乔锋智能为代表的优质民族机床企业崭露头角。这些企业通过不断研发和创新，已经逐步掌握并突破了机床核心部件技术，从而显著提升了中高档数控机床的自研水平和自主可控能力。国产替代的趋势已经日渐明朗。有市场人士分析认为，在政策的扶持和产业升级的推动下，市场需求将持续攀升。乔锋智能等数控机床企业有望紧抓这一国产化替代的浪潮，实现自身的跨越式发展。

构建产品、营销与供应链多维优势

业绩良好增长态势可期

乔锋智能深耕数控机床行业十余年，始终致力于研制精度高、可靠性高、效率高、智能化的国产现代化“工业母机”，为智能制造转型升级提供更高品质的数控机床设备。经过长年发展与深厚积淀，目前公司已在金属切削类机床领域构建了立式加工中心、龙门加工中心、卧式加工中心、数控车床、数控磨床的完整布局，可以满足多种不同材质、精度、尺寸的工件加工要求，并能为有多种机床采购需求的客户提供一站式产品供应服务。

凭借完备的产品矩阵布局，乔锋智能以市场需求为导向，紧跟下游发展趋势推动更多产品布局。例如，针对发展潜力较大的新能源汽车细分领域，目前公司在三电系统相关零部件的制造加工方面，已完成相应机型的技术和产品储备。

为最大限度提升产品质量，乔锋智能将主要机床生产基地设立在了机床产业配套成熟、产业链分工明晰、路网体系便捷并具备产业集群优势的珠三角和长三角地区，与发那科、THK、西门子等国际知名供应商保持长期稳定合作。而经过多年的生产经验累积，公司已建立科学、有效的产品质量控制体系，将质量控制贯穿于产品生产全周期。此外，通过单元化、模块化生产方式，公司得以不断提高标准化程度和生产效率，并大幅减少人工装配对设备产生的误差，全面提升产品整体稳定性。

在营销方面，乔锋智能灵活采取直销和经销相结合的方式。在下游行业客户较为集中的珠三角及长三角地区，公司以直销为主，为客户提供便捷化、专业化销售服务，并逐渐在区域内形成了强大的品牌影响力。与此同时，公司充分发挥经销商在当地的资源优势，迅速扩大销售范围。目前，公司已累计销售客户已超过4,000家，并在全国范围内设有37个常驻网点，配备充足的销售服务人员，快速响应客户需求。

不仅如此，为巩固行业地位，公司组建了以销售总监、技术工程师、交付经理三方为核心的大客户销售团队，并根据市场情况，动态调整并优化销售策略，积极利用新媒体推广宣传公司产品，为公司持续销售增长提供保障。

基于长期坚持“客户、品质、技术”核心理念，公司塑造了品质可靠的品牌形象，在行业内具有较高的知名度与美誉度，并取得良好市场效益。据招股书显示，2021-2023年，公司营业收入已由13.10亿元增长至14.54亿元，保持稳步增长。而根据公司业绩预计，2024年1-6月，公司营收预计为7.78-8.53亿元，同比增长2.37-12.25%，同期归母净利润预计为1.04-1.13亿元，同比增长16.23-26.37%，整体有望保持良好增长势头。

自主创新铸造技术硬实力

金属切削机床位居行业前列

优质产品质量的背后，是强大的技术实力作为支撑。乔锋智能自成立之日起，从未停止创新的脚步，并把自主创新视为自身的核心竞争力，不断加大研发投入。2021-2023年，公司研发支出分别为4,466.91万元、5,634.15万元和6,341.97万元，呈逐年增长之势，近三年研发投入合计更高达1.64亿元，为高强度研发活动提供有力支撑。

为了在激烈的市场竞争中脱颖而出，公司高度重视研发人才培养，组建了一支专业基础扎实、工程化实践经验丰富的研发团队。近三年，公司研发人员占员工总数分别为12.33%、16.41%和17.18%，占比持续提升。长期以来，公司研发团队紧跟下游市场需求和前沿技术，并依托多年实践经验，围绕数控机床建立了一套完备的技术体系，在精度保持、可靠性保持、核心功能部件研发及应用、控制系统应用开发、复杂工况下高效加工等机床核心技术领域，形成了多项创新技术。

此外据了解，乔锋智能的“单立柱立卧复合加工中心的关键技术研究及应用”经广东省机械工程协会认定“符合科技成果鉴定要求，该项成果总体技术达到同行业国际先进水平”。不仅如此，公司还参与起草了国家标准计划《工业机械电气设备及系统数控PLC编程语言》，行业影响力正与日俱增。而截至目前，公司已拥有发明专利25项、实用新型专利171项，具备强大技术壁垒。

在此基础上，乔锋智能更推动核心技术的产业化落地，将其广泛运用到产品研发设计及生产环节，大幅提升产品精度和稳定性的同时，有效提高了产品市场竞争力。根据中国机床工具工业协会公布数据估算，2022年度，公司机床收入占我国金属切削机床市场份额的比例约为1.23%，与国内同行业上市公司对比，公司营收规模在金属切削机床细分领域排名第6，位于行业前列。

根据招股书所披露的信息，乔锋智能目前正全力推进多项在研项目，并且拥有众多新型机型处于研发的关键阶段。对此，制造业领域的资深投资专家李先生表示，乔锋智能的研发策略聚焦于产品性能的优化与技术革新的深化。随着这些研发成果逐步转化为实际产品并推向市场，乔锋智能有望在竞争激烈的行业中进一步提升其市场地位，并为其产品拓展至更广泛的应用领域奠定坚实的基础。

募投项目注入长期发展动能

有望开启全新成长周期

在深入洞察数控机床行业发展趋势与市场需求后，乔锋智能精准地锁定了未来的发展方向。据悉，本次发行上市，乔锋智能募集资金将主要用于“数控装备生产基地建设项目”“研发中心建设项目”等。

一方面，面对目前核心产品“立式加工中心”居高不下的产能利用率以及下游旺盛的市场需求，公司将依托“数控装备生产基地建设项目”，突破现有产能瓶颈并提高生产规模，在巩固自身行业地位的同时，牢牢把握机床行业数控化发展的空前良机，全面提高数控机床领域市场份额和行业影响力。

另一方面，公司通过“研发中心建设项目”，将紧跟行业发展趋势，加强自身在机床加工复合化、高速化、智能化、工艺参数优化，以及数字化、信息化、网络化、关键核心部件开发等方向的技术研发投入，全面提升公司自主创新研发能力，拓宽产品应用领域，为公司可持续发展提供强大保障。

可以预见，未来随着募投项目的落地，将进一步提升公司产品、技术和服务的综合竞争力，提高产品线延伸能力与核心部件自研自产比例。而在此过程中，公司亦有望把握我国从制造业大国向制造业强国转型的历史性发展机遇，就此开启全新成长周期。