证券之星消息，2024年7月6日徐工机械（000425）发布公告称华福证券俞能飞 吴泽亮、博时基金谢泽林、申万宏源刘建伟 张婧玮、中泰证券姜楠宇于2024年7月4日调研我司。

具体内容如下：

问：（一）目前出口情况及出口预期？

答：公司有完善的全球布局与强大的国际化拓展能力，公司营销网络覆盖全球 190 余个国家和地区，可为全球客户提供全方位产品营销服务、全价值链服务及整体解决方案。目前主要出口区域有东南亚、中亚、非洲、南美、欧洲、北美、西亚北非、中美洲、大洋洲等。公司国际化收入 2023年占比40%，2024 年一季度占比 44%。

预计出口市场继续保持良好态势，国际化收入依然能保持较好的增长。首先，对国产品牌来说海外市场具有成长性特征，海外市场需求持续释放；其次，随着国产产品品质的不断提升，国内企业在海外的渠道布局的日趋完善，服务后市场建设的提速，国产品牌综合竞争力在提升，海外市场渗透率在提高；再次，从在主要区域市场占比情况看，大部分产品仍有很大的提升空间；最后，国内重点企业纷纷调整全球产能规划，落地本地化战略，加速全球化布局。总体来说，十四五期间，国产品牌行业海外市场销量有望保持增长趋势，是工程机械行业的重要增长点。

问：（二）出口毛利率预期？

答：公司认为毛利率还将进一步提升，（1）海外市场较稳定，有部分客户认可度高的区域有提价可能；（2）公司将进一步优化海外产品结构，提高毛利率较高产品占比；（3）公司将进一步提升服务化能力，挖掘海外出口产品的全价值链盈利空间；（4）进一步开展降本工作。

问：（三）外销产品结构？

答：2024年一季度，公司外销产品及占比主要为土方机械占比 33%；起重机械占比 23%；混凝土机械占比 18%；道路机械占比 7%；矿山机械占比6%；以及其他工程机械产品等。

问：（四）徐工的装载机在电动化方面的渗透率和发展趋势如何？

答：徐工装载机电动化渗透率增长较快，预计今年电动装载机的渗透率可达 20%以上，预计 2025 年电动化渗透率将进一步提升。目前看装载机电动化趋势显著，主要原因是电动装载机动力架构升级，功率传递效率大幅提高，节能效果明显，经济性较好，且徐工电动装载机在＂三电机＂专利技术加持下，产品使用寿命更长，全生命周期成本显著低于传统柴油装载机。

问：（五）分红计划？

答：根据公司 2023年限制性股票激励计划业绩考核要求，未来三年当年分红比例不低于当年实现可供分配利润的 30%。随着行业复苏和公司经营业绩进一步释放，公司将进一步提升股东报能力、优化报结构，进一步提高现金分红比例，择机继续启动购股份事宜。公司 2023 年度利润分配方案是向全体股东每 10股派发现金红利 1.80元（含税），现金分红约 21.27亿元，占公司归母净利润的 40%。同时，公司将开展股份购并注销，购金额 3亿元至 6亿元。

徐工机械（000425）主营业务：土方机械、起重机械、桩工机械、混凝土机械、路面机械、高空作业机械、矿业机械、环卫机械、农业机械、应急救援装备和其他工程机械及备件的研发、制造、销售和服务工作。

徐工机械2024年一季报显示，公司主营收入241.74亿元，同比上升1.18%；归母净利润16.0亿元，同比上升5.06%；扣非净利润14.66亿元，同比上升12.48%；负债率64.01%，投资收益-689.35万元，财务费用3.51亿元，毛利率22.89%。

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级19家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为8.36。

以下是详细的盈利预测信息：

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