“重营销轻研发“？自石头科技三季报业绩有所下滑后，不少媒体对于石头科技产生了这样的误解。

但如果细细解读财报数据，会发现石头科技的研发投入，不仅远领先于其他小家电企业，在A股所有上市家电企业中，也是名列前茅。

此外，针对所谓的 “重营销“，一位券商分析师表示，也是“石头科技2024年解决了营销短板”。

“小家电行业，‘需要线上结合线下’完成推广(和半导体订单式公司，在销售渠道投入力度较轻不同)，天然需要在销售渠道上投入力量。“上述分析师进一步解释。

从结果来看，石头科技每一分钱都花在了刀刃上。

销量反超、销售费率却低出同行近10个百分点

就客观数据分析，石头科技一直非常重视研发投入。

数据显示，石头科技的研发投入占比(研发费用/营业总收入)，在A股22家小家电企业中长期处于领先地位。

即使是净利率有所下滑的三季度，石头科技的研发投入仍旧领先于其他上市小家电企业。

A股22家小家电企业研发投入占比 数据来源：东方财富Choice

高研发投入下，公司也加快了品类扩张速度。

2022年公司推出G10S、T8 Plus等系列扫地机器人，G10带来了成熟的扫拖洗一体化、水箱自动注水技术；2023-2024年又先后推出G10S Pure、G20、P10、G20S以及P10S Pro，从全能性、清洁力、智慧性、避障能力等方面均有所提高。此外，公司持续进行品类扩张，陆续推出手持无线吸尘机、洗地机与洗烘一体机产品，构建公司第二成长曲线。

“公司前几年不具备‘花钱’能力，钱投出去不一定能换来收入，所以净利率过高。今年补齐营销短板后，有能力‘花钱’换收入和份额。“一位券商分析师对小编表示。

“此外，小家电的行业，是标准的需要线上结合线下推广模式(和半导体订单式公司，在销售渠道投入力度较轻不同)，天然需要在销售渠道上投入力量。“上述分析师进一步解释。

更何况，石头科技钱没白花。

根据奥维云数据，1-10月扫地机器人品类科沃斯线上渠道累计零售额市占率达24.3%，石头科技线上渠道累计零售额市占率达26.8%，追觅线上渠道累计零售额市占率达15.6%。

也就是说，石头科技已实现线上零售额反超，体现出较强的产品力，叠加营销短板补齐后， 在国内竞争力也逐渐提升。

即使产品销量喜人，石头科技三季度销售费用率(销售费用/营业总收入)仍旧低出科沃斯近10个百分点。

这是真正意义上的“把钱花在刀刃上“。

后续将“进一步扩张”

补齐短板后，石头科技董事长昌敬表示，公司在资金储备充足的情况下，会进一步扩张。首先在扫地机器人领域抢占更多市场份额；其次在洗衣机与洗地机领域，继续保持高速增长，形成新的增长点；最后，持续研发新品类，有序多元化。

向外扩张的底气，则来源于充足的资金储备。Choice数据显示，截至2024年三季度末，石头科技的货币资金和交易性金融资产合计达65.67亿元，在A股22家“小家电”上市公司中位居首位。

此外，三季报显示，石头科技“流动资产”合计达105.28亿元。

坐拥充足资金、采取更积极研发和销售策略的石头科技，已经在“双十一”期间开花结果。

根据石头科技官方发布的“双11战报”，公司收获了清洁电器品牌TOP1、洗衣机黑马品牌TOP1等多个奖项。

具体而言，在京东平台石头科技全品类销售额同比增加196%，其中洗地机和洗衣机销售额同比增加239%和282%，扫拖机器人P20 Pro在“10月扫地机器人金榜”和“10月扫地机器人热卖榜”中同时位居首位。

洗地机A30 Pro和分子筛洗烘一体机Z1也在“洗地机新品”和“12KG洗衣机”销售榜单中名列前茅。

在天猫平台，石头科技洗衣机销售额同比增长408%，其中迷你洗烘一体机M1、分子筛洗烘一体机Z1的销量在相关热销榜单中均名列前茅。

在抖音平台，石头科技扫地机销售额同比增长105%，洗地机销售额同比增长2532%、洗衣机销售额同比增加12672%，销售额在生活电器扫地机品牌榜/商品榜/直播账号榜/单品热销榜(G20S Ultra)中均位列首席。