2023年6月9日涪陵榨菜（002507）发布公告称公司于2023年6月8日接受机构调研，景顺长城张欢 邓敬东 郭琳 刘苏 余广 梁荣 王开展 谢燕萍 陈婧琳、德邦证券韦香怡、宁波知远投资胡迪 韩嘉芮 陈良美 何昊 邱家武 俞小军参与。

具体内容如下：

问：公司榨菜酱产品食用场景及差异化

答：公司榨菜酱产品定位一方面可作即食性拌饭、拌面，另一方面可作烹饪调味料，食用场景可根据消费者喜好自行搭配；榨菜酱产品以公司自研生产的豆瓣酱作为基料，配合榨菜颗粒、牛肉颗粒等进行制作，给消费者多重口感口味的同时能够体验榨菜的爽脆，是当前市面第一款榨菜类酱类产品。

问：酱类产品未来规划

答：榨菜酱产品作为刚推出的新品类，是公司计划长期发展优化的产品，未来将根据市场反馈情况持续优化味型、规格、包装，力求满足新兴消费者需求，进一步塑造乌江品牌力。

问：经销商渠道利润分配情况

答：公司给足经销商一定的利润空间，经销商根据其直控终端能力的不同，获得的利润也不同，公司统一产品出厂价、指导产品终端价，保障各层级经销商合理分配渠道利润。

问：公司品牌传播规划

答：公司围绕乌江品牌“轻盐、健康”与“乌江不止榨菜”的核心价值开展全年品牌传播，将充分挖掘品牌故事、产品核心价值、独特卖点，制造优质传播内容进行专题、公关传播，将榨菜、下饭菜、榨菜酱三大品类的传播与“大乌江”品牌传播相结合，利用互联网平台、地面传播、户外广告及其他媒体等多渠道协同，将“乌江=榨菜”向“乌江=不咸的佐餐开味菜”升级，打通线上线下销售终端触点，助力重点产品与新品类产品上架、打造大市场，持续影响、吸纳主流消费群体购买乌江佐餐开味菜，为销售赋能。

问：公司自有资金用途及规划

答：公司自有资金除满足日常营运及资金周转外，还将优先满足未来使用规划

（1）公司提出以榨菜为原点，复合拓品类，跨界拓市场，进行矩阵式发展。为实现本战略，不管拓品类工作（下饭菜、调味菜、酱类、泡菜及休闲食品等品类等品类研发及推广），还是拓市场工作（餐饮、电商等新市场新渠道开拓）都需要持续大量的资金投入；

（2）公司一直在寻找通过外延并购方式做大做强的机会，对亲缘行业的优质标的进行持续考察跟踪，未来条件成熟时将适时开展并购，为此需要沉淀资金以备不时之需；

（3）公司投建了乌江绿色智能化生产基地项目（一期），该募投项目将成为公司智能化数字化升级的支点，带动公司逐步完善营销数字化、设施设备智能化、污水处理及研发创新等系列工作，公司及产业的进一步转型升级需要大量资金；

（4）面对未来各种局势的不确定性，公司战略上也需要沉淀资金面对不可控风险。

问：公司一季度费用投入减少的原因

答：公司费用投入规划主要是配合新产品推出及上架时点进行，公司今年新品推出时间在4月底，同时一季度作为传统淡季，用于地面推广等费用投入相对较少。

涪陵榨菜（002507）主营业务：榨菜、萝卜、泡菜、下饭菜和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售。

涪陵榨菜2023一季报显示，公司主营收入7.6亿元，同比上升10.41%；归母净利润2.61亿元，同比上升22.02%；扣非净利润2.44亿元，同比上升24.96%；负债率8.14%，投资收益1667.2万元，财务费用-2918.58万元，毛利率56.28%。

该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级23家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为32.82。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出662.25万，融资余额减少；融券净流入76.57万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，涪陵榨菜（002507）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标4.5星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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