近日，蓝鲸保险注意到，在最新发布的2018年度险企经营评价结果中，华汇人寿成唯一一家被评为D类的险企，从评价指标来看，涉及保费、总资产等多重问题。回溯看来，华汇人寿痼疾难愈，在2013年，刚刚成立第二年，华汇人寿即陷入多重股权纠纷，投资等动作随即遭到监管，2017年，部分产品下线，而迟迟未有新产品推出的华汇人寿，保费出现断崖式下跌，加之长期亏损，净资产也在逐步消耗。

从最新的偿付能力报告来看，华汇人寿仍未摆脱股权纠纷的困扰，至今未有明确的实控人，董事会人员也多为拟任。对此，业内建议，华汇人寿应首先捋顺股东股权关系，保证出资方的合规，同时完善公司治理，如果长时间未有改善，华汇人寿或将被监管接管。也有业内人士指出，股权纠纷并非单例，严监管背景下或会逐渐浮出水面，优胜劣汰，对行业是好事。

保费断崖持续亏损，华汇人寿成唯一经营评级D类险企

先来看此次评选，近日，中国保险行业协会发布关于2018年度保险公司法人机构经营评价结果的公告，其中，华汇人寿成为151家险企中唯一被评为D类的保险公司，据蓝鲸保险了解，D类评级是指在速度规模、效益质量和社会贡献等方面存在严重问题的公司。事实上，华汇人寿近三年评级情况均不乐观，2016、2017年已连续两年被评为C类。

从人身险公司经营评价指标来看，主要涉及保费增长率、规模保费增增长率、总资产增长率等14项指标。那么华汇人寿评级为D的主要问题何在?

成立于2011年末的华汇人寿，至今已经营8个年度，但回溯来看，除2012年进行了年报披露外，华汇人寿已经连续6年暂缓披露年报。

难以看到年报数据，但从监管数据以及华汇人寿2016年开始披露的偿付能力报告，可以窥见其近两年的经营情况。

首先，在保费方面，从2016年开始，华汇人寿出现断崖式下跌，原保费收入从2016年的8.91亿元缩减至2017年的2.33亿元，2018年更是骤减至1997万元，2019年前3季度，据蓝鲸保险统计，华汇人寿收入原保费995万元，同比出现约4成的减幅。

保费收入的骤减出现在2017年2季度，原保费收入从1季度的2.1亿元缩减至1024万元，华汇人寿在偿付能力报告中表示，2017年4月1日期，部分产品停售，新业务规模缩减，为扭转这一局面，华汇人寿将申请新的保险产品报备，增加新业务收入。

然而，蓝鲸保险注意到，在网销渠道中，华汇人寿官网目前仅有“乐享安泰重疾保障计划”一款产品在售，并未有新产品的影踪，保费收入，也在呈现整体递减的趋势。

同样堪忧的还有华汇人寿的盈利表现，从可查数据来看，华汇人寿始终未能脱离亏损状态，2016年至2018年分别亏损7099万元、6437万元、7138万元，2019年前3季度仍在亏损，净亏损约3365万元。

保费收入缩减、难以实现盈利的华汇人寿，净资产也在逐渐消耗，从2017年末的12.68亿元，逐步缩减至2019年三季度末的10.73亿元。

业务开展滞缓之下，华汇人寿偿付能力充足率近几年始终保持在600%以上，2019年3季度，核心、综合偿付能力分别达到1158.40%。“高偿付能力并不代表险企的健康”，一位保险业内人士向蓝鲸保险分析称，“对于保险公司而言，偿付能力长期保持在高位不算是好的信号，这意味着资金没有充分利用，基础的保险业务存在问题”。

股权纠纷多年未解，或遭监管接管

华汇人寿业绩萎靡的背后，是长期的股权混乱与管理层的失能。

据媒体消息，因华汇人寿股东沈阳煤业、人和投资涉及股东代持问题，2013年华汇人寿陷入多起股权转让纠纷的诉讼案件中，也正是因为股权动荡，原保监会向其开出监管函，据了解，监管函要求华汇人寿严格控制业务规模，资金运用范围仅限于银行存款和债券，且不得开展债券回购，同时暂缓购置办公楼等大额固定资产。

正是基于此，华汇人寿在2013年年报暂缓披露公告中表示，“由于公司股权归属存在争议，无法召开董事会履行相关审议程序”， 2015年说辞变更为“由于公司股权诉讼案件尚未完结”。

值得关注的是，华汇人寿的股权问题迟迟未得到解决，2017年，原保监会再度向其下发监管函，指出其在股东股权、“三会一层”运作、关联交易、合规与内控管理等方面存在问题，要求其进行整改。

然而直到2019年3季度末，华汇人寿在股权方面也未能完成整改，在偿付能力报告中表示“正在开展治理整改工作，截至报告日，对实控人事项尚无法报送”。

这直接影响华汇人寿的管理结构，2016年，为维持治理机制及日常运转，华汇人寿恢复经营管理委员会运行机制，目前，华汇人寿董事会9名董事中，仍有8名为拟任董事。值得一提的是，原经营管理委员会负责人马彪，在2019年中辞去董事长及经管会主任委员职务。作为华汇人寿首任董事长，马彪的辞任，给华汇人寿的未来发展，更添了一抹疑云。

“华汇人寿开业不久就陷入股权纠纷，‘三会一层’运作一直不顺畅，股东之间也斗争激烈，导致高管一直缺位，无法正常纰漏信息，最终被下发监管函”，保险业内人士王立刚向蓝鲸保险分析指出，“而种种问题，导致华汇人寿业务发展缓慢，人员也流失严重”。

充足的偿付能力不能遮掩华汇人寿显示经营的“骨感”，当务之急还是在根源解决问题。蓝鲸保险多渠道联系华汇人寿，但均未有回应。

“华汇人寿主要还是要按照监管要求，捋顺股东股权关系，保证出资方合法合规;同时完善三行一会的治理，重新召开股东会，改选管理层”，王立刚建议道，“如果治理结构长时间无法改善，华汇人寿下一步可能会被监管接管，进行清理整顿，或者有强势股东加入，结束目前股东扯皮的状态”。

“股东之间错综复杂的利益关系处理起来的确很麻烦，类似情况的公司不会只有一家，陆续可能逐渐会曝光”，一位寿险公司负责人向蓝鲸保险指出，“当下趋势是从严监管，问题企业不会被长久搁置，在给予足够的解决事件后，如果未能自行解决，监管或会加入，一次性进入处理”。

“金融供给侧改革是大背景，从严监管之下，会加速优劣公司的分化，优胜劣汰，有进有出，对于行业而言是好事”，该人士进一步补充道。（蓝鲸保险 石雨 shiyu@lanjinger.com）