2023年9月23日中国重汽（000951）发布公告称公司于2023年9月21日接受机构调研，中信证券尹欣驰 董军韬 李恬漪、兴证全球基金、建信养老金、招商基金、中金资管、中信资管、工银瑞信、天弘基金、鹏扬基金、东方红资管、大家资产、广发证券张乐、聚鸣投资、交银施罗德基金、博时基金、惠理基金、中科沃土基金、博裕资本、上海人寿、华泰资管、海通资管、人保资产、中金公司罗善文 司颖、华安基金、君茂资本、山楂树投资、兴业证券余小丽、海通证券刘一鸣、东吴证券杨惠冰、长江证券、农银汇理、中银基金参与。

具体内容如下：

问：公司莱芜工厂目前的产能及车型规划？智能化的体现？

答：公司智能网联（新能源）重卡项目是具备“数字化、自动化、模块化、柔性化”的新生产基地，具备全球先进的智能制造生产线、国际一流的产品工艺水平，能够高效满足客户小批量、多品种、定制化需求。目前主要承担公司黄河和豪沃品牌的生产。

自 2020 年项目启动以来，莱芜厂区已经累计投入近 44.4亿元。目前项目涉及的整车四大工艺，冲压线、焊装线、涂装线、总装（内饰）线等均已建成完善。未来，将主要围绕莱芜基地建设完善进行投入，主要涉及产线自动化、质量水平提升、环境保护和职工健康安全关怀、信息化水平提升等方面。

问：今年四季度及明年国内市场情况？

答：四季度受燃气车市场的拉动，国内市场牵引车结构占比达50%以上，其中燃气车占比会更高一些，未来的结构占比还将稳步增长。由此可见，今年四季度及明年一季度燃气车将成为市场的主流，在牵引车和载货车市场都会有所体现。燃气车低气价为用户带来低成本，提升了存量燃油车用户的置换需求。同时，四季度受到国家相关房地产及基建工程政策的影响，工程车市场也会有所好转。

问：商用车行业双积分政策对行业的影响？

答：碳积分的实施主要是加快新能源的发展，且与新能源的渗透率相关。从目前来看，商用车领域实施存在一定的困难。若行业基础设施逐步完善，并由市场化推动，将促进渗透率的提升。同时，重卡行业受政策驱动力的影响，如近几年的环保要求，推动了钢厂和绿色港口对新能源的需求。

问：混动重卡的应用场景？公司的技术储备如何？

答：混动重卡解决了纯电重卡的续航问题及柴油车的路权问题，成本也有所降低。随着配套设施建设的完善，会助力其发展。

公司的新能源重卡已经做好了相关的技术储备，主要采用电驱桥技术。目前的新能源布局有三大技术路线，以纯电动路线为核心，混动路线和氢燃料电池路线为支撑，多领域全面布局。我们基于对细分市场的深入理解，深挖客户需求和痛点，未来重点围绕产品的可靠性、操控性、经济性，开发定制化的深度贴合客户用车场景车型，充换电并举，持续打造有核心竞争力的差异化优势。

问：今年和明年市场需求情况？对行业复苏的看法？

答：从今年市场来看，重卡行业复苏态势已经明确。单个细分市场的量能提升对行业拉动明显。

随着社会经济逐渐归正常，国家各项稳经济政策的落地，居民消费信心恢复、固定资产投资增速加快将拉动经济企稳增长。行业保有量带来的自然更新、宏观经济企稳增长带来的需求增长和市场“超跌”后的需求反弹，政策上加快国四车辆更新、提高国六及新能源保有量占比等因素将给行业需求带来新增量。同时，海外市场的发展和趋势，对重卡市场的需求和发展也起到了较好的支撑作用。 6、公司研发费用的支出情况？

公司主要借助重汽集团的较为强大研发实力进行委托研发。近几年，公司将根据不同的研发项目持续加大研发投入，以助力公司产品核心竞争力的不断提升。

中国重汽（000951）主营业务：主要从事重型载重汽车、重型专用车底盘、车桥等汽车配件的制造及销售业务。

中国重汽2023中报显示，公司主营收入201.87亿元，同比上升31.67%；归母净利润4.96亿元，同比上升54.79%；扣非净利润4.93亿元，同比上升63.56%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入109.74亿元，同比上升40.07%；单季度归母净利润2.72亿元，同比上升38.53%；单季度扣非净利润2.71亿元，同比上升48.68%；负债率60.05%，投资收益0.0万元，财务费用-9412.5万元，毛利率7.65%。

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级14家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为24.19。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出222.86万，融资余额减少；融券净流入144.17万，融券余额增加。

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