来源：壹财信

作者：苏向前

近期公募基金经理变动潮再起，部分此前跳槽到实力派基金公司的权益基金经理开始度过静默期出山，比如现在景顺长城基金的张仲维、鹏华基金的陈金伟等，这些从实力偏弱的基金公司跳去实力派基金公司的现象尚属正常，但下半年也有的基金经理变动较为反常。

《壹财信》用炒股软件统计了目前内地主动权益类基金的累计净值情况，在主题类公募产品中，民生加银医药健康的最新净值和累计净值均为0.4397元，暂时排在倒数第一位。让人觉得不可思议的是，该基金的现任也是第三任基金经理尹涛8月下旬走马上任，但这位任职一年零两个月的新人，此前曾是某证券报的记者。

医药主题基金近两任均非科班出身

现任基金经理是金融学硕士

从公募行业的惯例来看，任命医药专业毕业的人才来管理医药主题基金已经习以为常，毕竟医药行业专业壁垒高，非科班出身的行业研究员很难研究吃透医药的基本面。但是对于民生加银医药健康来说，情况却不尽相同。

资料显示，该基金的三任基金经理分别是高松、陈洁馨和尹涛，第一任基金经理高松是根红苗正的医药专业出身，他是北京大学医学部博士，加拿大多伦多大学医学院博士后，曾于国金通用基金公司(筹)研究部担任研究员；在方正富邦基金管理有限公司研究部、投资部先后担任研究员、基金经理。

但是，他管理这只医药主题基金大约不到一年半的时间，目前他早已离开民生加银基金多时，在深圳的鹏华基金管理鹏华创新成长混合。在他之后，海归美女陈洁馨管理了这只医药主题基金，但在她管理产品将近两年的时间中，所取得的任职总回报约为-48.80%。

从她的简历上看，她是美国佩珀代因大学商学院硕士。自2013年11月至2016年2月在东方证券股份有限公司研究所任高级研究员；自2016年2月至2018年5月在建信基金管理有限公司任研究员。2018年5月加入民生加银基金管理有限公司。也就是说，她并非医药科班出身，这也为成为她业绩不佳最好的理由，目前她还管理着公司的另一只非医药公募基金。

再看现任的基金经理尹涛是在8月21日接过基金经理帅印的，从他的简历上看，他是首都经贸大学金融学硕士。1998年5月至2008年4月在中国证券报有限责任公司担任记者、财经新闻部及要闻编辑部主任；2008年5月至2011年11月在长城人寿保险股份有限公司资产管理中心研究部担任总经理兼投资经理；2011年12月至2017年4月在上海从容投资管理有限公司担任基金经理。2017年5月加入民生加银基金管理有限公司。

从简历上看，他和医药领域似乎扯不上太多的瓜葛，在去年接手的两只基金今年迄今净值下跌也是超过了18%。

受益医药反弹近期表现尚可

问题是尹涛还有多少资金可以运作？

从该基金近三个月的业绩表现来看，受益于医药板块近期全面的反弹行情，其短期的成绩还算尚可。但是，该基金三季报显示基金的规模仅剩2.03亿元，这或许会成为基金经理施展拳脚最大的束缚。

再深入一步来分析，三季度末的十大重仓股中仅药明康德占比遥遥领先，剩余的公司基本都在5%以下，或许也和基金的子弹储备不足有关。此外，对比分析尹涛在管三只基金中时间最大的民生加银创新战略，也能至少看出他并非医药赛道的专项选手。

从该基金三季报的十大重仓股来看，来自医药领域的公司仅有药明康德、通策医疗和华厦眼科三家，并且它们还是早已被投资者所熟知的各细分子行业的龙头公司；剩余的大头重仓公司还是出在新能源板块之中。

相似的情况也出现在他于去年年底才开始管理的民生加银积极成长混合中，在基金三季报的重仓股中甚至还出现了青岛啤酒和春秋航空两只价值类的标的，似乎也反映出这位基金经理是全市场覆盖型的选手，那么用他来管理医药主题公募是一时应急吗？

在民生加银积极成长的三季报中，他的表述似乎也证明了自己属于全能型的领域：“随着经济的复苏，我们将不断挖掘复苏受益型行业和公司，因为他们可能是市场走稳后最先启动上涨的。目前看，这些行业可能在新能源车、医药、机械、电气设备等之中。目前市场的整体估值水平已经很低，尤其是部分成长型行业已经跌至历史极低水平，我们相信，随着经济的复苏和股票市场的制度优化，市场会开始新的篇章。”