“牛市旗手”又嗨了！

8月16日，券商板块再度拉升。截至收盘，华林证券高开高走放量涨停，斩获两连板；信达证券盘中涨停，逼近历史高点。首创证券、国联证券、华安证券、财通证券等跟涨。

7月24日，重要会议首次提出“活跃资本市场，提振投资者信心”，新一轮券商行情正式启动。至今，已有多家券商涨逾20%。

印花税“小作文”刷屏

消息面上，近日，关于印花税的“小作文”又在市场流传。有传闻称，中国正考虑下调股票交易印花税，并称包括财政部在内的监管机构正在讨论方案。传闻中还提到，下调时机和幅度的细节尚未确定，也不能保证高层领导人会批准方案。

2021年6月10日，《中华人民共和国印花税法》正式颁布，并于2022年7月1日正式施行。根据规定，每当卖出股票时，需要缴纳千分之一的印花税率。据介绍，印花税占交易成本的60%，是目前最主要的交易成本。

尤其是当投资人进行“短线高频”炒股时，印花税好比“刮毛刀”，对交易的磨损性显得更大。因此，印花税下降有助于降低投资者成本，从而有利于促进市场成交规模。

全球股市来看，包括美国、德国、日本、新加坡在内的多个股市都早已停止或者取消征收印花税。此外，澳大利亚、加拿大、印度以及沙特阿拉伯均为零印花税。据此，A股市场证券交易印花税税率的下调或取消也是大势所趋。

有观点认为，当前股市不振，实质原因是缺少赚钱效应，而不是成本高低，所以调整印花税这一“强心针”可能仅仅是“短期疗效”，其带来的政策象征意义大于资金面的宽松意义。

回顾我国股市的发展历程，从1990年至今，中国股票交易印花税共历经12次变化，其中上调2次、下调7次。2000年后共对印花税做出4次调整，主要涉及税率高低和征收方式。

历次印花税的调整都显示出明显的政策调控意图，通常在市场低迷时下调税率，以刺激交易活动，而在市场过热时则上调税率，以抑制过度投机，目的是维系证券市场的稳定和健康发展。

颂资本执行董事沈萌表示，近期印花税下调的可能性不大，当前阻碍市场行情的并不是印花税。在经济表现出现更清晰成长路径后，股市才能真正复苏。

中信建投首席策略官陈果表示，今年以来，我国资本市场政策加速推进，后续重磅政策的推出值得期待。伴随着资本市场改革红利的释放、A股财富效应的彰显和市场信心的逐步修复，A股市场有望迎来一轮“活跃牛”。

中航证券认为，2023年下半年随着支持资本市场相关政策的落地，预计券商经纪、资管、信用业务等与资本市场关联度较高的业务业绩有望实现回升，而自营业务也有望继续保持优势，基本面整体向好。

业绩亮眼，持续上行行情可期

券商一直被视为“牛市”的旗手，2023年以来股市呈现结构性机会，部分上市券商的业绩也出现明显的好转。

A股当前共有50家券商，市值排名靠前的公司包括：中信证券、东方财富、中信建投、中金公司、华泰证券、国泰君安、招商证券、海通证券、广发证券、申万宏源、中国银河、国信证券、东方证券等。

8月14日晚间，华泰证券、中银证券、东方证券、中泰证券、兴业证券、首创证券等6家上市券商披露2023年半年度业绩快报。整体来看，上述6家券商均预计在营业收入和净利润方面双双取得正增长。

其中，华泰证券预计营收和净利暂居首位，预计上半年实现营业收入183.69亿元，同比增长13.63%；归母净利润65.56亿元，同比增长21.94%。

截至目前，已有25家上市券商披露2023年半年度业绩预告、快报和报告。其中，超过一半实现营业收入和净利润双增；仅1家净利润预减。

券商行业是A股当中业绩波动极大的行业，其行业的投资回报率与资本市场的表现相关性极大，但长期投资回报并不佳，中证证券公司指数近10年的投资回报率仅为8%。主要原因在于，中国券商行业还处于最初级阶段的竞争，很多交易及衍生品业务还没取得更大发展。

研究机构表示，随着投资者信心的提振与权益市场的逐步回暖，券商自营、投行业务增长可期；在房地产无法持续增值的情况下，基金降费政策陆续落地或将促进居民增加金融资产的占比，成为券商财富管理业务的盈利增长点。此外，由于再融资募投监管、降低基金销售环节费用、降低佣金费率等利空已逐步落地，未来券商板块有望加速修复。

行业人士对券商前景也较为乐观，“一方面，政策已经定调要活跃资本市场，市场的交易量一定会增加，券商的经纪业务、融资融券业务都会受益于此。另一方面，便宜是硬道理，当前券商的估值低且未来成长性俱足。它们的发展又符合中国特色估值体系和打造航母级别券商的理念。”

从整个A股行情来看，一系列利好政策为下半年经济好转提供了有利支撑，市场情绪与风险偏好未来也将大概率回升。当前，券商板块估值具备较大的反弹空间，大概率能走出一波稳中上行的温火行情。

（转载自《览富财经网》）